负债创新高资产净值亦增 加人负债问题不严重(组图)

发布 : 2017-7-23  来源 : 明报新闻网


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加拿大人家庭资产净值，已从1.8万亿元猛增至10.3万亿元。



图为安省Lakehead大学经济系教授Livio Di Matteo。


【明报专讯】关于加拿大人家庭负债率创历史新高，有可能会导致经济危机风险的报道已是层出不穷，而保守派研究机构菲莎研究所近期的一篇报告则认为，加拿大人利用债务来帮助增加资产如房地产，而地产价值飙升，也会让资产净值达到前所未有的水平。

菲莎研究所由安省Lakehead大学经济系教授Livio Di Matteo撰写的报告称，从家庭负债总额，或者家庭负债与家庭收入的比例来看，加拿大人的家庭负债水平确实接近历史高位。至去年年底为止，加拿大人的家庭债务从1990年的3,570亿元，已增加到2万亿元以上。

这些债务的大部分，约2/3左右，是房贷。而剩下的1/3，一部分是消费信贷（29％），另一部分是其他贷款（5％）。

与此同时，加拿大政府的财务负债总额，从约7000亿元增长到2.5万亿元，而其净负债额，从1990年的4000亿元增长到2016年的近9700亿元。

超过2万亿元的家庭债务总额与家庭可支配收入总额的比例是170％，高于1990年的90％。

然而，这并不意味著加拿大人滥用家庭负债。首先，家庭债务增长是对利率下降的理性反应，考虑到加拿大央行的利率从1990年的近13％大幅下降到去年底的0.75％。随著借款成本的下降，加拿大家庭的借款自然会增加。

利率的下降减轻了债务偿还的负担，尽管家庭债务增加：但现在家庭债务的利息仅占可支配收入的6％，而1990年，这一比例为11％。

更为根本的是，担忧家庭债务增加的同时，却没有考虑家庭资产的增长。虽然家庭债务在过去26年中大幅增长，但加拿大人正利用借款投资于升值的房地产、养老金、金融投资和企业等资产。

这意味著加拿大的家庭资产大幅上涨，从1990年的2.2万亿元增加到2016年的12.3万亿元。

资产的大量投资意味著家庭资产净值（总资产减去负债），已从1.8万亿元猛增至10.3万亿元，这也是历史高位。同样如此，在国际背景下，加拿大人的家庭负债与家庭收入比在经合组织国家中只是排名中流。

而加拿大政府的集体净值，在1990年时为负的1,290亿元，而去年缩减为970亿元。

报告总结称，债务实际上是一个工具，大家关注的不应该是债务本身，而应关注债务是否可管理。家庭债务管理的最大风险，是经济危机导致的失业，使偿债能力出现问题，或者是利率提高导致还债的成本增加。