基金经理怕落后

发布 : 2017-10-16  来源 : 明报新闻网


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新兴市场交易所挂牌基金今年上升33%，新兴市场交易所债券基金全年上升8.87%，表现良好，但渣打银行策略师在访问美国客户时得出以下结论：好友淡友对新兴市场和风险资产的信心都下降。

很多看好市场的客户都降低了投资比重，因为忧虑估计价值太高或盘路倾侧，但他们亦担心市场继续造好，而他们的表现到年底的时候低于基准。看淡的客户觉得市场太过安逸，市价已经反映了新兴市场的利好因素和环球增长，但机会成本是沽空和持货低于基准会影响全年表现。所以他们的整体倾向就是4个英文字: FOMO （Fear of Missing Out） —— 害怕没上车。因此在进入第四季后，每一个下调都会被视为买入机会。

根据渣打的调查，客户最不乐观的资产是：环球信贷市场（原因是估值过高）、南非兰特（政治因素）、土耳其里拉、 印度卢布（盘路倾侧）、墨西哥（北美自由贸易协议和2018年选举）、美国利率（通货膨胀和财政刺激政策）、英镑（政治因素、英国脱钩、英伦银行政策错误）。而渣打客户最乐观的资产是新兴市场股票、俄罗斯（所有资产）、印度、欧元、印尼（印尼盾和利率）、日经指数和巴西（巴西雷尔和股票）。至于下一位联储局主席人选，客户已经大都选择鲍威尔或沃斯，没有一个人相信耶伦会连任。