耶伦：低通胀是个谜 美债孳息曲线趋平(图)

发布 : 2017-11-23  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

耶伦周二晚重申应循序渐进加息。


【明报专讯】即将卸任的美国联储局主席耶伦周二晚重申，应循序渐进加息，又说美国今年通胀持续偏低，仍是一个谜，她不能说联储局确实了解原因。

市场认为，耶伦以至联储局其他官员的类似言论，预示联储局这次加息周期的利率加幅比以往低。近期美国10年期和2年期国债孳息率曲线趋平，两者息差由今年初的1.28厘，收窄到0.6厘以下，是10年来最小的幅度。

美国30年期与2年期国债息差更是10年来首次跌破1厘大关，市场预期美国未来的通胀及经济增长较低。

耶伦说，2014年到2016年的通胀增长低于联储局预期，可能与劳动力市场的闲置人力、油价下跌、美元升值有关，那不出奇，但今年失业率低、油价和美元稳定，通胀仍未能达标，才令人惊讶。

耶伦指出，联储局假定各种影响通胀的因素，当中大部分可能是暂时的，例如医疗保健费用增幅比预期小，手机服务商推出的无限制数据计划，也是官方统计显示物价下跌的因素。

她又说，联储局预计通胀率明年攀升，要对经济发展抱开放态度。有人以为通胀持续低迷，是一件好事，其实那是「危险的」。她解释说，这意味加息周期的最终利率水平定在历史低位，限制联储局在下次危机可作出反应的空间。