提升企业盈利 有利股市

发布 : 2017-12-03  来源 : 明报新闻网


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美国税改法案落实,短期对市场而言已见刺激作用,减税提升企业盈利,亦有利股市表现。长远而言虽然令赤字大幅增加,不过分析相信国债收益率影响较轻微,减税推高通胀率或会令加息周期升温。

星展:推高通胀 或刺激港拆息上升

星展银行(香港)财资市场部董事总经理王良享表示,大规模减税刺激消费及投资,短时间内推高通胀率,提早达到联储局2%的通胀目标,美国的加息周期不会逆转,或带动香港同业拆息再进一步上升。

他又称,特朗普尚未兑现的政策承诺包括扩大基建投资,预料可继续推动经济增长。同时,下一步他会放宽金融监管,相信银行及金融机构将会持续受惠。

事实上,受惠税改消息,本周美国金融股已率先大升,相反科技股则大幅回吐(见表),资金换马的情况亦牵连港股,导致腾讯(0700)大跌,而本地银行股上扬。

上商:支持美汇向上

上海商业银行研究部主管林俊泓认为,税改对全球金融市场整体而言是利好消息,企业盈利提高,将会支持美汇向上。不过他强调,一切需待两院稍后协调后的最终法案出炉才可定论。

王良享认为,两院方案在原则上的分歧不大,参议院版本被采纳的机会较大,即税改方案会在2019年实施。他又指,美国本身财政能做到收支平衡已有一定难度,而税改在10年内产生的1万亿美元赤字,相当于美国5%的GDP,比例亦相当大,但市场暂时对美国政府的还款能力仍然是没有怀疑,赤字导致国债收益率短时间上升亦没有先例可循,因此债息不会短时间内飙升,而是在这两至三年的加息周期内,稳步向上。