阿根廷危机 敲响走资警钟(图)

发布 : 2018-5-06  来源 : 明报新闻网


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阿根廷披索上周四暴跌至历史新低，该国央行上调基准利率至40厘，虽然上周五披索轻微反弹2％，但由年初至今仍累跌14.82％，市场人士忧虑阿根廷危机会蔓延至其他新兴市场。（路透社）


近数周美元走强，美债息上升，吸引资金从新兴市场回流美国，亦因此对新兴国家造成冲击，首当其冲的是阿根廷。阿根廷披索上周四跌至历史新低后，阿根廷央行突然宣布加息，并在一周内3次加息，基准利率上调至40厘。上周五披索轻微反弹2％，但由年初至今已累计暴跌14.82％。事实上，多个新兴国家的货币近月纷纷贬值，亚太区股市亦现走资，分析忧虑阿根廷危机会蔓延至欧洲及亚洲新兴市场。

阿根廷央行在上月27日才将基准利率上调3厘，至30.25厘，但未能阻止披索跌幅（见图），其后5月3日（上周四）披索兑美元跌至22.399的历史新低，当局随即再加息3厘，并再于5月4日（上周五）大举加息6.75厘，最终带动披索反弹2.29％。

巴西印度印尼货币显著下跌

事实上，今年美元强势，多个新兴国家的货币大幅下跌，当中拉丁美洲尤其明显。过去3个月，阿根廷披索已累跌10.97％，巴西雷亚尔跌7.79％；亚洲地区方面，印度卢比则累跌4.19％，印尼盾跌3.04％，连去年强势的人民币，近3个月亦下跌逾1％。

卢楚仁：美元美债息后市关键

艾德证券期货首席投资策略师卢楚仁认为，美元转强是造成阿根廷披索暴跌其中一个因素，但更重要是阿根廷即将开徵新资本利得税，导致营商环境转差，企业开始撤出资金，当地民众有见货币贬值，亦随即兑换存款成美元，加剧阿根廷披索跌势。他预计，阿根廷货币贬值首先会影响巴西等其他拉丁美洲国家，然后才到欧洲及亚洲的新兴市场。本周美元及美债息将成关键，认为这两项指标再被挟上，将影响新兴市场的债市及汇市。

亚太新兴市场股市今年走资

卢楚仁认为，阿根廷央行大举加息，对遏止资金流出的效果不彰，故目前情况令人担心，他提到，拉丁美洲区内货币的汇价开始打回原形，若阿根廷走资问题蔓延，会拖垮区内经济，恍如当年2001年阿根廷金融危机的翻版。

根据富瑞（Jefferies）报告引述EPFR数据指，由年初至今，亚太区新兴市场的股市方面，外资资金净流出达317亿美元，以日本及台湾最多（见表）。中国及香港并没有相关统计，但上月港元汇价贬值至7.85，金管局一度承接逾500亿元的港元沽盘。

彭博社报道，2015年上任阿根廷总统的马克里（Mauricio Macri）原本希望带领阿根廷经济再次接轨全球，带动外国企业投资阿根廷，今次加息行动虽然可解决部分市场问题，但长远亦压制经济增长，同时增加民众对政治不满。