货币战一触即发(图)

发布 : 2018-7-08  来源 : 明报新闻网


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作者认为,现阶段金融市场大多数都受特朗普所操控,进入下半年美国中期选举的竞选活动,估计特朗普会比起贸易战更加积极投入,来应对欧洲央行和中国人民银行所发动的货币战。(法新社)


美国白宫首席经济顾问库德洛高调表示,美国失业率下降及经济向好,不代表通胀严重,因此要求联储局放慢加息步伐。他彻底打破联储局的独立性,有关言论令美元兑其他货币全线下跌,估计背后很大机会是特朗普的意思,亦反映美国官方开始对美元汇价高企有所不满,不排除在下半年继贸易战后会全面爆发货币战。

早前欧洲央行行长德拉吉议息会议之后突然发表,明年中前都不会加息的言论,他的言论令欧元暴跌。有关他的言论,明眼人都听得出是有意把欧元汇价推低,最近中国人民银行运用手段,刻意大幅调低每天早上开市的中间价,令人民币显著下跌,因市场担心人民银行有意大幅贬值人民币,令人民币抛售压力持续。

白宫干预联储局决策

决心遏美元升值

估计人行调低中间价的目的,是报复特朗普就贸易谈判后反口的行为,而且人行亦宣布定向降准释放7000亿元人民币资金,在资金宽松下,令人民币拆息回落 亦拖累人民币汇价下跌。上述种种均反映中美欧三方,均各自有所行动,估计踏入下半年,货币战争一触即发。6月最后一周美国白宫经济委员会主席库德洛,史无前例地要求联储局缓慢地加息,打破了白宫不干预联储局决策的惯例。在我眼中,正正反映了特朗普在下半年有决心令美元贬值,不让美元再升值,影响美国商品的出口及经济增长。

因为众所周知,特朗普苦心经营的贸易战,无非就是为了美国中期选举拉票而铺路,而联储局加快加息步伐,不但令美元进一步升值,更会窒碍美国经济增长及金融,以至房地产的市场发展。

若以宏观角度分析,美国加大加息力度,令美元上升,这双重打击会令新兴市场岌岌可危,不排除因此爆发金融危机,而火头亦会因此由新兴市场火烧连环船波及美国以至全世界,令特朗普的共和党在大选中出现隐忧,因此我亦相信特朗普会在下半年积极为货币战而备战,和贸易战不同之处,今次是由欧洲央行及人民银行率先策动,而特朗普只好应战及还击。

估计特朗普会继续指示白宫,公开要求联储局减慢加息步伐外,亦可能公开用言论干预,就像特朗普去年多次表示不希望看见强美元。在领教过特朗普在贸易战的所作所为后,所以他有可能会用更激进方法来达到美元贬值这个目的。6月最后一周美国商务部公布美国GDP向下修订,这经济数据除不利美元外,亦向特朗普掴了一巴掌,因为GDP向下修订,反映了特朗普所谓税改可以令美国经济有高增长是货不对办的。美国年初经济增长,只是因为去年美元转弱而因此受惠,如今美元大幅反弹,估计稍后时间公布出来的美国经济数据会放缓,令美元升势受阻甚至回落,以及联储局加息期望降温。所以我对下半年美元继续强势是绝对有保留的。

中期选举将至

特朗普更多动作争支持

最后值得一提各位朋友,现阶段金融市场大多数都受特朗普所操控,进入下半年美国中期选举的竞选活动,估计特朗普会比起贸易战更加积极投入,来应对欧洲央行和中国人民银行所发动的货币战。

中美或重启对话

免冲突失控

综合上述分析,夏秉纯相信,在7月6日中美互相向对方入口的产品徵收关税后,两国还有可能重启对话大门,减低风险,避免全面开打贸易战。他又说,美国过去多次透过世界贸易组织磋商与其他国家的贸易纠纷,只曾在一次反倾销政策中败诉,其他诉讼悉数报捷,故他认为,美国是次若经世贸解决与中国的贸易纠纷,会是更有效的做法。