美国关税的影响(组图)

发布 : 2018-9-04  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

图1



图2


特朗普建议徵收中国2000亿美元货品关税，使关税总值达到2500亿美元，等于美国进口中国货品的一半和中国国内生产总值1.8%。但实质影响会较小，因为中国出口有三分之一的进口成分，关税影响也要视乎需求的价格弹性。彭博估计对中国的实质影响只是600亿美元，等于0.4%国内生产总值。至于出口减少影响投资的第二轮效应亦不大，因为中国可以出口至其他国家，所以影响只会是0.1%。总计影响是0.5%。

其实关税对于美国也是会有影响的。美国经济已经处于全面运作水平，限制入口会刺激国内生产，使经济过热，增加价格压力。至于中国反应，美国每年出口至中国的货品只有1300亿美元，中国全数徵收关#也抵不住2500亿美元，因此可能增加一些产品的关税或者限制美国于中国的投资。市场最关注的是中国会否透过人民币贬值来刺激出口以抵销美国关#的影响。

今年一个市场现象是人民币和环球股市和商品的相关系数上升。8月24日人民币急剧反弹，商品和美国/新兴市股市（图一） 同时造好。由2016年中以来，人民币和黄金的走势（图二）便异常接近。

这个关系并不偶然，有分析猜测前一段时间的商品和新兴市场以至部份美股沽售的其中一个来源是中国资金。因此如果人民币回稳，对其他市场是有一定帮助的。