加拿大油价下滑

发布 : 2018-12-03  来源 : 明报新闻网


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石油和原材料是加拿大两个主要天然资源项目,两者价格直接影响加拿大经济和股市。加拿大油价近月显著下跌,而且跌穿大于环球油价指标西得州和布兰特期油(图一)。加拿大石油价格下跌,除了受环球油价下跌影响之外,本地原因是新的油砂生产增加及在Montney和Duvernay区域的页岩油田区出现输油管樽颈问题;10月加拿大石油生产预计每天459万桶,比原先预测高出2.2万桶。导致石油生产增加的原因是油砂,十月份生产量估计会超过200万桶,比原先预期高出4.2万桶。

此外,美国石油提炼厂维修又使需求下降,于是加拿大西部石油和美国石油差价(图二)扩阔,最高扩阔至52.4美元,是十年来最大差价;爱民顿轻混合油差价扩阔至2014年高位。意思就是加拿大石油比美国石油便宜,结果就是加拿大石油公司收益下降。加拿大能源股指数由10月高位至今最多下跌了15.7%与此有密切关系。

有关加拿大石油价格和美国油价差价扩阔,导致石油生产商和加拿大政府蒙受更大损失,有建议减少石油产量,不过这点相信很难实行。油价差价扩阔的一个重要原因是没有足够运输工具将石油输往市场,石油运输方法主要是输油管和铁路。阿尔伯达省在上月曾经向联邦政府要求买入更多火车以增加运送能力,但是加拿大政府对这建议似乎并不积极,认为这是临时措施,希望找寻更长期和有经济效益的方法。阿省要求的新火车可以每日运送12万桶石油,最快可以在7月启动,一些可以在10月开始,但是因为缺乏足够训练的机械师,延迟了计划。该计划耗资3.5亿加元作为购买火车费用,以及26亿加元的三年营运费用。阿省估计大概20亿加元可以透过运费回笼,而且油价上升可以增加政府税收,应该可以抵偿费用。但是联邦政府认为美国石油提炼厂很快回复正常生产,增加石油需求,Enbridge第三线输油管也会于明年开始启用,相信可以纾缓石油运输问题。