利率回降房市复苏

发布 : 2019-3-11  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美国住宅建筑商的股价在春天来临前急剧上扬。经济放缓,利率低企也使得住宅建商的前景看好。不过任何经济持续下滑的[象一旦出现,住宅建商的股价亦将滑落。

本年以来,PHLX房屋指数已上扬16.3%,而标普500指数同期内只上扬9%。住宅建商股价通常从秋末至春初都会上扬。自2002年以来,PHLX房屋指数在10月末至4月尾平均涨幅为7.1%,在此期间以外,平均跌幅为3.8%。

鉴于美国股市在2018年第4季度大幅下挫,今年的涨势是显而易见的。去年第4季,PHLX房屋指数下跌15.7%,较标普500指数14%跌幅还要大。即使数据显示美国新屋开工量已跌至两年来最低点,住宅建筑股的季节性趋势仍然具有弹性。

美国全国住宅建筑商协会(National Association of Home Builders)最近所做的一项调查显示,美国住宅建筑商的信心在2月份有所增加。美国商务部上周五公布的数据显示1月份新屋开工量较预期为高。一些投资者表示,由于美国经济展望尚称良好,这些数据可以支撑住宅建商股价持续上扬。

Hodges Capital投资组合经理Eric Marshall表示:「住宅建筑业的风险回报率看起来还不错,只要就业及家庭组建维持强壮。」

房价上扬一直是住宅建筑业的最大问题之一。按揭利率去秋已超过5%,令房屋负担能力更趋恶化。但由于联储局已暗示将停止调升利率,且通胀仍属温和,按揭利率及国库债券孳息率均趋平稳。美国30年按揭利率与10年期国库债券孳息率挂钩。

A. Gary Shilling & Co.投资研究公司总裁Gary Shilling表示:「由于利率回降,房市又告复苏。」房价上扬也出现和缓的现象。S&P/Case-Shiller指数显示,12月房价升幅是2014年11月以来最小的一次。

忧经济下滑 房市将受害

纽约市德银证券(Deutsche Bank Securities) 首席国际经济师Torsten Sl馓k表示,由于房价仍高,此一因素有可能会再次影响房市。尤其是当经济显示有恶化情形之时。上周五美国劳工部公布数据显示,2月份新增工作只有20,000份时,此一顾虑再现。

投资者表示,经济放缓固然可以令利率再下降,但消费者信心下降对房市的影响将远大过利率降低的影响。

Prudential Financial首席市场策略师Quincy Krosby表示:「劳力市场对消费者信心至为重要。一旦劳力市场突然出现经济衰退即将来临的[象,房市将受害。」