债券市场忧惧加深 恐衰退将临(图)
发布 : 2019-3-26 来源 : 明报新闻网
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交易商认为，联储局本年内会降息一次，幅度至少为0.25%，明年更会再降息两次。
【明报专讯】债券市场周一忧惧加深，预示一场可能发生的经济衰退即将来临，而联储局为阻止此一衰退发生，有可能今年就降息。
National Alliance 的布兰纳（Andrew Brenner）表示：「人们开始对可能发生的经济衰退忧惧。联储局在加息一事上，上周出现180度的转变，更加深人们的这种忧惧并令市场猝不及防。」
周一债券市场反映了向安全转移的趋势，从最短期到最长期债券的孳息率在曲线上均走低。此一趋势也是全球性的，德国10年期债券孳息率跌至负0.3%。交易商现在认为，联储局本年内会降息一次，幅度至少为0.25%，明年更会再降息两次。去年底，市场还预期联储局会再加息，而联储局自已也预测还会加息3次。
上周五，孳息率曲线出现倒挂，预示经济衰退即将来到，市场因此出现恐慌抛售。周一，3月期国库债券孳息率为2.44%，高于10年期债券的2.38%。满地可银行（BMO）美国固定收入策略师希尔（Jon Hill）表示：「相对于联储局目前的基金，10年期债券孳息率属于倒挂。它应预示未来利率会更低，与已出现的经济衰退明显的风险相符合。有趣的是，股市还在上涨中。联储局正试图将此一周期尽可能延长，但是否能阻止经济衰退，实在很难预测。」
美银美林（Bank of America Merrill Lynch）美国短期策略主管卡巴纳（Mark Cabana）表示：「就经济衰退而言，我们的经济学家非常乐观，认为可以避免，至少今年内不会发生。市场的焦点不仅集中于美国的基本面，也集中于中国及世界其他地区。」
策略师们表示，孳息率曲线倒挂并不一定意味著经济衰退就会发生，但亦非完全无此可能。卡巴纳表示：「当衰退的信号出现，且衰退的可能性增加，我预期市场参与者将会更谨慎，但所谓衰退即将来到的预言也有可能是一种自我恐吓。」布兰纳表示，市场预期本周美国新债务会再增加3,500亿，故10年期债券孳息率还会再走低。