白宫贸易顾问不认为

发布 : 2019-8-19  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】白宫贸易顾问纳瓦罗（Peter Navarro）不认为上周股市大跌是肇因于债券市场透露出经济衰退信号。

美国10年期国库债券孳息率上周三短暂至2年期债券孳息率以下，形成孳息率曲线倒挂，并被视为经济衰退来临的先期指标。

纳瓦罗驳斥此种看法。他说：「就技术层面而言，孳息率曲线倒挂情形并不存在。」纳瓦罗认为孳息率曲线目前持平，因为利率差太小。上周三，10年期债券孳息率短暂降至1.623%，低于2年期的1.634%。

纳瓦罗表示：「孳息率曲线倒挂需要在短长期债券出现大的利率差。我们现在看到的只是一个持平的曲线。此一持平的孳息率曲线不足以构成经济衰退的先期指标。」

但投资者上周三对孳息率曲线倒挂的解读并不如纳瓦罗那样乐观。道琼斯工业平均指数是日大跌800点，或3%，录得2019年以来最大单日跌幅。

纳瓦罗表示，孳息率曲线事实上送出一个正面的信号。他说，由于特朗普经济的力道，外国资金纷纷拥向美国债券市场，使得长期债券价格走高，孳息率走低，导致孳息率持平。因此，目前持平的孳息率曲线是非常强劲特朗普经济造成的结果。

纳瓦罗认为美国今年经济仍然看好。他说，联储局在今年底以前必须更积极降息，使得短期债券孳息率下降。

联储局在7月份已将基准利率调降0.25%，是2008年金融危机以来首次。联储局主席鲍威尔表示，此一降息仅是「中期调整」，且联储局不认为经济疲弱到需要联储局继续降息的程度。

鲍威尔在7月降息后的记者会中表示，美国经济前景持续看好，联储局降息只是预防全球经济放缓及贸易政策不确定性可能带来的负面影响。他并指出，企业界因贸易政策的不确定性，对资本支出持较审慎的态度。

纳瓦罗则驳斥贸易战影响经济的说法。他反而指责联储局今年以前升息太快，太多次。他并表示：「联储局主席自己应该照照镜子。」美国农人却表示，贸易战已开始伤害到他们。特朗普总统也已决定延缓若干进口货关税至12月，以免在耶诞采购季增加消费者负担。过去，特朗普总是声称，关税的受害者是中国。

尽管农人及企业界叫苦连天，但纳瓦罗仍表示，美国正在赢得与中国进行的贸易战。