9月联储局

发布 : 2019-9-16  来源 : 明报新闻网


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美联储局就9月是否减息出现分歧意见。圣路易斯联储局成员Bullard指联储局隔夜钱利率和环球利率下挫不协调，美国就制造业三年来首次收缩的最新经济情况等于环球震荡，值得联储局采取积极措施；他直接指美国利率过高，应该尊重市场信号，在九月会议将会有充分辩论有关50点子减息。

但是另一位成员Rosengren认为现在没有即时需要宽松，利率曲线倒挂只是因为外国投资者对美国长期债券的需求；美国经济前景良好，消费者支持2%经济增长，现在仍然继续见到薪金及价格上升，因此没有需要有即时行动。

威廉斯认为最重要的目标是维持增长，低通胀是最大问题。不会预先决定九月会议结果，利率曲线倒挂部分原因是因为环球低利率，底线仍然是经济强劲增长，见到消费以外部分经济真的下滑，消费支出并不是领先指标；前景不明朗影响利率政策的清晰度。

Kaplan指制造业疲弱是因贸易纠纷，但消费强劲，所以情况混杂，风险仍然是向下；整条曲线下降放宽银根；企业谨慎但仍然未收缩。Kashkari说贸易战争影响商业，美国劳工市场并不过热；环球增长放慢会影响美国，最令人担心的信号是利率曲线倒挂。金融政策并不是抗衡贸战的好工具。现在金融政策是和缓收缩。

联储局主席鲍威尔9月6月发言承认联储局之内有不同意见，他指美国经济前景仍然良好，和缓增长，劳工市场强劲，消费支持经济，但见到显著风险；因为人口老化、生产效率及增长放慢，中性利率在过去20年下降了2-3%。

图一为最近联储局9月减息机会是96.8。图二是2/10年利率曲线。