Encana迁美恐涟漪效应(图)

发布 : 2019-11-04  来源 : 明报新闻网


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Encana Corp将总部迁往美国。


【明报专讯】Encana Corp将总部迁往美国的决定是加拿大石油及天然气投资转往美国趋势的一个范例。连带的也使得银行及律师行必须跟著他们的客户走。

多年来依靠能源业客户而有稳定收入的银行，过去数年来也在美国设立办公室，以进行谘询及承销工作。当Encana上周四宣布将总部迁往美国后，它释出一个强烈的讯号。加拿大能源公司迁往美国是很罕见的事，而Encana的决定显然与加拿大今年的大选结果有关。今年大选，联邦政府与阿省政府在能源政策上出现巨大裂痕。

Torys LLP律师行合伙人史丁普森（Stephanie Stimpson）表示，加拿大政府对能源业不友善的政策使得能源业在加拿大筹措资金困难，连带的也使法律及金融谘询工作减少。2014年，加拿大能源业在多伦多证券交易所（TSX）及TSX创业板市场筹集到的资金尚有616亿美元，但2019年的前11个月，只筹得326亿美元。即使如此，在2014至2019年间，加拿大6大银行得自能源业的谘询及承销费仍十分稳定，每年约在46亿美元左右。

Encana总部迁移至美国并不见得会使它与加拿大银行建立起的长期关系受到太大的不利影响。Encana的财务部仍留在卡加利，并继续投资加拿大的自然资源。Encana发言人哈斯勒（Cindy Hassler）表示，Encana交往的国内外银行约有20馀家，该公司预期这些关系不会有所改变。

但有些事对银行来说会发生改变。如果Encana偏向美国和全球银行，加拿大银行可能会发现自己在承销团中的作用不那么突出。多伦多大学罗特曼管理学院（Rotman School of Management）策略管理教授米契尔（Will Mitchell）表示：「如果服务公司不追随他们，他们将与当地的服务公司合作，这对律师、广告商、金融服务公司等而言，极其真确。」

Encana目前在纽约及多伦多证券交易所都有上市，因此在两个国家都有证券申报义务。但律师们表示，如果Encana在美国注册成立，将改变其公司治理义务，包括其董事局成员和管理层的信托义务。这样一来，Encana必须聘请对美国法律有经验的当地律师，从而使得加拿大律师的业务逐渐减少。

史丁普森表示，当一个公司的总部迁离加拿大，「它会产生涟漪效果」。它虽然仍需要加拿大的服务公司，但业务量无可避免的会递减。以平白的金融术语来说，它的影响非同小可。

瑞士信贷（Credit Suisse）和美国摩根大通（JPMorgan Chase）最近几年来都与Encana有很大的业务往来，但加拿大银行仍是Encana支付各种服务费用的最大受益者。根据Refinitiv，加拿大皇家银行多美年证券（RBC Dominion Securities）、加拿大帝国商业银行全球资本市场公司（CIBC World Markets）及道明证券（TD Securities）过去7年来，每年都各自从Encana收取了逾5,000万美元的服务费用。丰业资本公司（Scotia Capital）及满银利时证券（BMO Nesbitt Burns）也各自收取了4,600及3,300万美元的服务费。