美股供应增加

发布 : 2020-7-06  来源 : 明报新闻网


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今年美国股票发行数字将会达到3000亿美元，是20年来最高数字。今年为止，股票发行已经达到1700亿美元（2009年全年平均数是2300美元），因为公司都急于集资 增加现金，准备不时之需。第二季时候，新股发行达到1300亿美元，已经是20年来最高的季度数字。6月底前一个星期美国发行了215亿美元新股，正在路演的还有41亿美元，不过股票发行似乎对股价未有甚么负面影响。

股市不受供应影响，原因之是信贷市场蓬勃。美国高息企业债券（图一）连续6星期新债超过100亿美元，6月份发行已经达到467亿美元，超过2013年9月时候的464亿美元纪录。市场有水，大事会变小事，小事变无事。

另一个原因是盈利预测回升（图二）。5个月以来，分析员首次调高2021年盈利预测。现时综合数字是159.78美元，比2020年增长26%。根据加拿大皇家银行数字，盈利调高比率由43%上升至48%，4月中间时候曾经低至8%。

彭博分析估计超过一半的大型工业2021年盈利会超过2019年水平。虽然旧经济继续艰难，展望有增长的工业数目上升至70%。据调查133间大型工业公司之中，大部分的入息增长都会上升，即使2020年下半年经济只是轻微复苏。如果经济反弹要延迟至下一年，仍然有56%工业预计2021年业绩会高于2019年。如果衰退持续，资本货品、药业、生化科技、家庭及个人用品公司仍然预计2021年成绩高于2019年。银行及能源公司的前景则比较困难。