中国首发负息主权债 欧洲认购反应佳(图)

发布 : 2020-11-20  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】中国首次发行负收益率的主权债券，在欧洲反应热烈。这些以欧元计价的债券当中，价值7.5亿欧元的5年期国债，有效利率低至负0.15厘。其馀发行的欧元计价债券，包括20亿欧元的10年期债券及12.5亿欧元的15年期债券，收益率分别为0.318厘和0.665厘。3种年期的债券收益率定位，较此前初步价格指引低0.15至0.2厘。

全部主权债的发行规模为40亿欧元，认购规模达到180亿欧元左右，相当于录得约3.5倍超额认购。德银指出，强劲的需求反映投资者对中国的投资不足，加上欧元计价的中国债券相对稀少，令这些债券具吸引力。

欧洲央行扩大量宽以来，利率降至历史低位。通常被视为避风港的德国5年期国债收益率徘徊在负0.74厘左右。中国财政部发行的债券，为大型机构投资者提供了收益率较高的选择。《金融时报》表示，由于中国从疫情恢复的速度比欧美快，今次债券销售的反应，反映资金急于向中国投资。国际货币基金组织（IMF）在10月预计，中国今年经济将增长1.9%，可望是唯一取得经济增长的主要经济体。

渣打银行亚洲债券承销部负责人罗奇（Alan Roch）称，今次发行量少，加上市场对中国经济前景乐观，带动了这批债券的需求。他认为40亿欧元的发行规模，远不足以应付市场需求。今次购入债券的投资者，约72％来自欧洲、中东及非洲。5年期和10年期的债券，主要由央行及主权基金购入。15年期债券则主要由欧洲　国际金融协会（IIF）的报告指出，中国第三季的公共及企业总债务相对于GDP的比例超过335%。相比下，去年底这比例为302%。

随?各国政府和企业增加支出应对疫情，预计到今年底，全球债务规模将?至创纪录的277万亿美元，届时债务总额相对于全球GDP的比例将达到365%，远高于去年底的320%。发达经济体的债务到9月底已达GDP的432%，在今年上升超过50个百分点。