债息上升(图)

发布 : 2021-1-09  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码,分享至好友和朋友圈



1月8日美国12月份就业数字下跌14万份,预期上升5万份;失业率6.7%,预期6.8%。 时薪上升0.8% ,预期上升0.2%。就业数字对市场已经越来越不重要,因为这些都是过去的数字。

面对四方八面的压力,特朗普终于被迫接受现实,发表声明说新政府将会在1月20日上任及透过发言人指责攻击国会事件。不过他仍然未有明确认输。民主党要求提出内阁成员透过25号修订案罢免特朗普,但看来此举能够成事件的机会不大,民主党本身有机会提出弹劾案。他们的目的自然是希望痛打落水狗、使到特朗普不能政治翻身。现在美国政权转移应该已是大局已定。

收购合并活动继续活跃,私募基金亚波罗以20亿美元收购Orbia的黑胶业务。私募基金Spectrum/CVC现正考虑以20亿美元收购Conair。

开市之前半导体公司多的是好消息:Micron业绩优于预期,看DRAM已经见底。台积电第四季营业收入创出纪录。有报导现代集团和苹果合作发展无人驾驶车,消息刺激现代集团股价上升。三星电子每股盈利及营业收入低于预期,但是股价上升。市场对于业绩的反应比业绩本身对短期股价更有启示作用。

股市高开后收窄升幅转跌反覆,而影响星期五股市的主要因素应该是息率走势。十年债息率升破1.1%。联储局副主席Claudia发言,审慎乐观,说会维持现时买入债券计划至2021年,计划的时间性质要视乎复苏的速度;他又说不大关心利率升破1%。有关说法使到债券沽家更加活跃,十年债息最高上升至1.1238%(见图)。

债息上升到什么水平才会令到股市下跌? 重点不是水平,而是债券下跌的速度和秩序和原因。如果是失序的下跌,当然会引起市场紧张。但以目前的水平和跌势来说,而且还有联储局大水喉在后面,债息上升影响是有限的。但这并不代表债息上升不会引起一些声音及波动。星期五贵金属及工业金属普遍下跌,白银更下跌6.6%都应该是债息上升的影响。

中国人民银行在过去五天透过公开市场活动抽走5050亿人民币,是自从10月16日以来最大的一个星期抽资。背景是 12月时候隔夜回购利率下跌至纪录性低位,跟著在今个星期隔夜回购市场成交上升至5月以来高位,反映交易员借入便宜融资购买债券。因此人行抽资以减少杠杆。同时间,人民银行调低每日人民币参考价至6.4708 ,低于市场预期6.4717。中国股市在人行动作之后走软 。

截至1月5日一周,债券交易所挂牌资金流入12.5亿美元(前周流入67.9亿美元) ; 企业债券基金流出8.617亿美元,其中投资级债券基金流入10.8亿美元,高息企业债券基金流出2.41亿美元。全年债券基金流出10.8亿美元。现在大家要留意这组数字,因为如果资金由债券基金流出转入股市会造成很大的资产转换。截至1月6日一周,界别交易所挂牌基金流入40亿美元(前周流入26.3亿美元);财务股流入24.8亿美元,医疗保健股流入流出3.15亿美元。