加元走势

发布 : 2021-4-19  来源 : 明报新闻网


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随著环球市场经济复苏，外汇市场出现变化，重胀交易流行股票市场稳定，加拿大中央银行示意会收回宽松，加元在2021年第一季对两只避险货币日圆（图一）和瑞士法郎（图二）出现记录上最佳的一季表现，甚至对美元也上升超过1%，是表现仅次于英镑的最佳主要货币。加拿大及美国在第一季经济增长分别是5.4%和5.7 %，同居于20大工业国家经济增长的头5位。

市场相信加拿大经济增长下半年仍然会瞩目、而环球经济复苏刺激商品及石油需求更加有利加拿大经济及加元。虽然商品价格和加元并不是完全同步而行，但是彭博商品指数和加元经贸易比重调整指数有超过70%相关系数，系数更接近五年的高位。所以商品价格上升应该是利好加元的。同时，美国政府刚刚推出2.25万亿美元基建计划，绿色能源部分更加会支持商品价格。加拿大经济稳健增长，通胀又低迷（加拿大头条通涨增长1.1%，远低于美国的1.7%升幅），继续吸引外国资金流入加拿大资本市场，这也会支持加元。

与此同时，5年期间以下的加拿大债息也高于美国债券。良好的加大信贷评级也使加拿大债券市场比其他市场来得吸引。持不同意见的是帝国银行策略师Bipan Rai，他认为环球增长已经被折现，加拿大央行不会早于联储局加息，故此他相信加元对美元会下跌。上星期加元一年期引伸波幅下跌至一个月以来低位，反映市场相信加元平稳。

不过，花旗策略师认为虽然有很多原因看好加元，但相信好消息已经折现，在未来数星期有机会出现挟仓。市场虽然新冠肺炎传染病在加拿大最近又掀起一波浪潮，但市场对加拿大央行会议仍感到乐观，加拿大中央银行有收缩资产负债表的技术原因，但花旗相信央行仍然保持审慎，而在会议之前的经济数据会偏弱，尤其是三月份就业数字、第二季商业前景调查及通胀，油价亦会受石油输出国组织增加产量决定影响，因此建议买入三个星期（4月27日到期）美元兑加元1.27 /1.29跨价认购期权。