油价利与淡

发布 : 2021-5-03  来源 : 明报新闻网


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油价在60美元附近徘徊了二个月，利好利淡因素都有。利好的是:（1）中国需求: 中国交通及公共活动已经超越疫情爆发之前水平，理论上支持油价。（2）环球石油存货回复正常：发达国家石油存货二月底时候只是比2015-2018年平均数高出5700万桶，低于去年7月时候的2.49亿桶。2月底时候环球石油及石油产品存货是12.8亿桶。（图一）根据IHS Markit，海上存油数量在过去两个星期下挫27%至 5070万桶，是一年来最低水平；南非西岸Saldanha海湾的存油下跌至2450万桶，也是一年低位。（图二）

（3）利比亚不稳定：去年利比亚将石油产量提高至超过100万桶一日，给了市场一个意外，但这个生产复苏现在受到威胁。利比亚一直被内战困扰，石油业缺乏国家支持，因为缺乏基本建设，最近生产量已经下跌低于1百万桶一日，控制主要油田及东部港口的武装分子和政府就欠薪问题出现争拗，如果利比亚石油出口受到阻碍，石油价格又会多了一个支持。（4）夏天来了:在过去四个星期，美国汽油需求平均每日890万桶，比去年同期上升61.5%。欧洲四月份采购经理指数高于预期。夏天即将降临，驾驶季节会增加石油需求。

利淡因素：（1）伊朗供应威胁：美国与伊朗谈判有进展，亦有消息沙特阿拉伯和伊朗谈判也有进展。如果美伊关系改善，放宽石油禁制，石油供应便会增加。有报道伊朗总统说美依会谈已经完成一半，将会有成果。（2）美国会法案：美国众议院司法委员会通过NOPEC法案，可以控告石油出口国组织违反垄断法。不过，这个法案经常通过的，所以实质意义可能并不大。（3）印度日本感染个案急升：印度新冠肺炎传染病感染个案在一日之内超过33万人。而印度和日本分别是环球第三和第四大石油进口国，仅次于中国和美国。印度日本感染个案激增使到经济停顿的威胁增加，亦会影响石油需求。（4）石油出口国组织扩大会议每月会议：这是一个最大的不稳定因素，石油出口国组织及俄罗斯都有诱因增加生产。