大科技公司盈利虽惊人

发布 : 2021-5-10  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】虽然上周五美国公布了令人失望的就业数据后科技股仍然上涨，但一些投资组合经理表示，数间大科技公司惊人的盈利尚不足以说服投资者对科技业进行过度的投资。

这些基金经理表示，他们正在继续转移至与经济状况密切相关的价值和周期性股。他们也预期经济复苏时间会较原先预期的长及采渐进式进行。

劳工部上周五公布数据显示，工作职位复苏尚未臻高峰。较预期为弱的职位增长有可能令联储局将其宽松银根政策再维持一段时间。

James Investment Research表示，居家工作经济转型至全面重启经济可能需时至少一年，使得价值股较科技股更具吸引力。

上周五劳工部的就业数据消除了通胀上升的忧虑，并将10年期国库债券孳息率推至2个月来的低点。

富国银行（Wells Fargo）投资研究高级全球市场策略师萨曼纳（Sameer Samana）表示，经济方向将恢复原状，并应继续偏爱周期性股而不是防御性股。

萨曼纳表示：「我们不会过分解读一份就业数据，并会继续认为劳力市场仍在恢复的轨道上，足以增强消费者信心和消费。」

虽然上周五上涨，大型科技公司股价表现仍落后于大市。苹果今年以来股价已下跌近2%，亚马逊上涨不到2%，Netflix则下跌6.5%。整体而言，科技类股今年以来已上扬6.8%，约为标普500指数12.6%涨幅的一半。

周期性领域内的价值股公司如金融，能源和选择性消费品等股价都已大幅上扬。Russell 1000价值股指数今年以来已上扬18%，包括上周五上扬的0.7%。而Russell 1000成长股指数今年以来才上扬6.3%，上周五涨0.6%。Natixis Advisors投资组合策略师和经理亚纳西维奇（Jack Janasiewicz）表示：「有些人说，股市全面表现良好。动能到达顶峰，成长和盈利亦达顶峰，但市场对大环境的解读有误。今年剩下的时间里，股市还会有强劲的增长空间。」

Villere & Co.投资组合经理杨格（George Young）表示，大科技公司过高的估值已使他们较周期性股缺少吸引力。周期性股在今后一年内可能会是经济复苏中的最大受益股。

例如，标普500指数科技板块的交易延伸市盈率为33.8倍，而金融板块的交易延伸市盈率才16.2倍。

杨格一直在投资组合中增持周期性股，如赌场公司凯撒娱乐（Caesars Entertainment）。他说：「人们正在转过街角并称『我们已见到隧道底的光亮且不必再留在家中了』，因此投资者正在寻思下一步。」