加拿大通胀与按揭
发布 : 2021-8-30 来源 : 明报新闻网
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满地可圻璊尴R最新加拿大通胀数字，7月份核心通胀以30年代以来最快的速度上升，核心通胀按年计上升3.3%，是1991年以来第二次高于3%。核心通胀指数被加拿大中央银行用作主要通胀指标长达15年，直至在2016年以三个平均通胀指标所取代。
核心通胀指数不计算8个波动较大项目和消费销售税的改变，但没有排除所有食品及能源项目，保留了电费及大部分核心篮子内的杂货（除了生果及蔬菜），也不计算飞机票及按揭利息。核心通胀波动较大，好像在2002年时候便超出了中央银行可接受水平，当时原因是因为汽车保险费用上升。结果加拿大中央银行
放弃了这个指标，转而要采取三个核心通胀指数的平均计算方法。不过满地可银行认为核心通胀指标仍然有一定的参考性，而它的两年趋势已经超过2%。最后一次核心通胀如此高水平的时候，隔夜钱借贷利率是10%，而不是现在的0.25%（图一）。
Desjardins根据6月份加拿大家庭借贷分析，按揭借贷（图二）在2021年上半年已经「超速」。6月份时候，按揭借贷增加236亿加元，是一个按月计纪录。2021年上半年加拿大家庭增加了816亿加元按揭贷款，相比于2020年全年的1,086亿加元按揭借贷。加大楼市炽热，楼价飙升，买家竞价，在春天时间创出纪录。按揭贷款增长在6月才创纪录是正常的时间差──房屋出售和实际成交有一段时间差。根据加拿大中央银行数据，按揭贷款增加主要集中在高贷款/入息比率的交易，换句话说贷款增加集中在质素较差的部分。如果通胀继续上升，利息增加，对房屋按揭市场将会是一个考验。
核心通胀指数不计算8个波动较大项目和消费销售税的改变，但没有排除所有食品及能源项目，保留了电费及大部分核心篮子内的杂货（除了生果及蔬菜），也不计算飞机票及按揭利息。核心通胀波动较大，好像在2002年时候便超出了中央银行可接受水平，当时原因是因为汽车保险费用上升。结果加拿大中央银行
放弃了这个指标，转而要采取三个核心通胀指数的平均计算方法。不过满地可银行认为核心通胀指标仍然有一定的参考性，而它的两年趋势已经超过2%。最后一次核心通胀如此高水平的时候，隔夜钱借贷利率是10%，而不是现在的0.25%（图一）。
Desjardins根据6月份加拿大家庭借贷分析，按揭借贷（图二）在2021年上半年已经「超速」。6月份时候，按揭借贷增加236亿加元，是一个按月计纪录。2021年上半年加拿大家庭增加了816亿加元按揭贷款，相比于2020年全年的1,086亿加元按揭借贷。加大楼市炽热，楼价飙升，买家竞价，在春天时间创出纪录。按揭贷款增长在6月才创纪录是正常的时间差──房屋出售和实际成交有一段时间差。根据加拿大中央银行数据，按揭贷款增加主要集中在高贷款/入息比率的交易，换句话说贷款增加集中在质素较差的部分。如果通胀继续上升，利息增加，对房屋按揭市场将会是一个考验。