联储局本周议息会议
发布 : 2021-12-13 来源 : 明报新闻网
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【明报专讯】投资者正在等待联储局本年最后一次议息会议，以了解联储局会多快结束其债券购买计划及何时提高利率。
联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）上周曾表示，联储局可能会在本周举行的议息会议上讨论加速缩减每月购买1,200亿美元的债券计划。
如果联储局在收紧银根政策上采取更鹰派的立场，股市有可能会发生震荡。联储局宽松货币政策已使股市自2020年3月谷底反弹逾一倍。联储局若加速缩小债券购买规模，利率也有可能随之升高。
如果联储局对通胀表示更大的忧虑，市场动荡可能加剧。鲍威尔已表示，目前的通胀趋势已不能再用「暂时性」来形容。上周五公布的数据显示，11月的消费者物价指数同比增幅已达近40年来最高，令调升利率已无法避免。
Cresset资本管理首席投资官艾伯林（Jack Ablin）表示：「股市最大的因素仍是利率。」银根紧缩会导致债券孳息率升高，令股市的吸引力减退并令公司未来现金流的价值打折。
根据Refinitiv Datastream，今年已上涨25%的标普500指数12个月的预期市盈率为20.5倍，而其历史估值平均值仅为15.5倍。
指标性的美国10年期国库债券孳息率12月以来已上升15个基点，至1.49%，但仍低于3月高峰1.776%。
一些曾在2020年经济封锁期间飙升的科技和增长型股，现在已因升高的孳息率而受创。
美国银行全球研究（BofA Global Research）分析师最近在一份报告中表示，大市一般而言已能适应紧缩银根政策。报告指出，过去10年来，联储局货币政策正常化后，股市大多上涨。
联储局上月开始缩减购买国库债券和按揭支持证券，根据此一速度，联储局可在2022年中期结束量化宽松政策。根据鲍威尔的谈话，投资者现在相信联储局结束量化宽松政策的时间会更快，可能在明年3月就结束。如此，联储局也能更快调升利率。
根据CME Group的FedWatch计划，投资者上周五认为联储局在明年5月升息的机率超过50%，而一个月前此一机率才为30%。
投资者也急于知道联储局对新变种病毒Omicron可能对经济或通胀影响的看法。
瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）在一份报告中指出，变种病毒会令供应链问题更为复杂，令通胀更难控制，而联储局不得不更快调升利率。瑞银认为，Omicron变种病毒并不会导致经济复苏停止。Edward Jones高级投资策略师马哈詹（Mona Mahajan）表示，在最近几周波动加剧之后，联储局会议可能会为投资者带来更明确的信息。
联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）上周曾表示，联储局可能会在本周举行的议息会议上讨论加速缩减每月购买1,200亿美元的债券计划。
如果联储局在收紧银根政策上采取更鹰派的立场，股市有可能会发生震荡。联储局宽松货币政策已使股市自2020年3月谷底反弹逾一倍。联储局若加速缩小债券购买规模，利率也有可能随之升高。
如果联储局对通胀表示更大的忧虑，市场动荡可能加剧。鲍威尔已表示，目前的通胀趋势已不能再用「暂时性」来形容。上周五公布的数据显示，11月的消费者物价指数同比增幅已达近40年来最高，令调升利率已无法避免。
Cresset资本管理首席投资官艾伯林（Jack Ablin）表示：「股市最大的因素仍是利率。」银根紧缩会导致债券孳息率升高，令股市的吸引力减退并令公司未来现金流的价值打折。
根据Refinitiv Datastream，今年已上涨25%的标普500指数12个月的预期市盈率为20.5倍，而其历史估值平均值仅为15.5倍。
指标性的美国10年期国库债券孳息率12月以来已上升15个基点，至1.49%，但仍低于3月高峰1.776%。
一些曾在2020年经济封锁期间飙升的科技和增长型股，现在已因升高的孳息率而受创。
美国银行全球研究（BofA Global Research）分析师最近在一份报告中表示，大市一般而言已能适应紧缩银根政策。报告指出，过去10年来，联储局货币政策正常化后，股市大多上涨。
联储局上月开始缩减购买国库债券和按揭支持证券，根据此一速度，联储局可在2022年中期结束量化宽松政策。根据鲍威尔的谈话，投资者现在相信联储局结束量化宽松政策的时间会更快，可能在明年3月就结束。如此，联储局也能更快调升利率。
根据CME Group的FedWatch计划，投资者上周五认为联储局在明年5月升息的机率超过50%，而一个月前此一机率才为30%。
投资者也急于知道联储局对新变种病毒Omicron可能对经济或通胀影响的看法。
瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）在一份报告中指出，变种病毒会令供应链问题更为复杂，令通胀更难控制，而联储局不得不更快调升利率。瑞银认为，Omicron变种病毒并不会导致经济复苏停止。Edward Jones高级投资策略师马哈詹（Mona Mahajan）表示，在最近几周波动加剧之后，联储局会议可能会为投资者带来更明确的信息。