周五公布上月消费者物价指数(图)

发布 : 2022-6-06  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码,分享至好友和朋友圈

本周即将公布的消费者物价指数,投资者关注联储局会否进一步收紧银根。


【明报专讯】将美国股市救出熊市的反弹本周面临一项重大考验。本周即将公布的消费者物价指数对联储局究竟还需调升多少利率以压制通胀会有预示的作用。

即使上周股市动荡,标普500指数仍较上月的低点回升了逾5%。上月,标普500指数一度曾跌进熊市区间,从历史高点回落逾20%。该指数最近自其1月3日的历史高点回落约14%,上周亦下跌了1%。

股市上扬仍须视投资者是否相信决策者在控制通胀上已有成效而定。通胀居高不下的情形有可能会令联储局进一步收紧银根,使经济陷入衰退。

Edward Jones高级投资策略师马哈詹(Mona Mahajan)表示:「直到通胀出现有意义的下降,股市将继续保持在区间动荡。」马哈詹最近较属意大型股,因为大公司较小公司更易吸收较高的成本及工资增长。「很明显,本周即将公布的消费者物价指数将是关键」。

4月份的消费者物价指数(CPI)较去年同期增长了8.3%,较3月份的8.5%略降。周五即将公布的5月份CPI将是联储局6月14-15日会议前重要的数据之一。一般预期,联储局会在此次会议后升息0.5%。

Kingsview投资管理投资组合经理诺特(Paul Nolte)表示,如果通胀「继续成为一个问题,联储局本年稍晚可能没有将升息幅度放缓的选择。利率愈高,股市就愈艰困。」

诺特在他管理的投资组合中广泛减持股票头寸,尤其是增长型股票,并提高了现金水平。这显示了股价仍被高估。

上周五公布的就业数字显示,美国雇主5月聘雇了较预期更多的人工,工资增长也很强劲。这些数据都足以令联储局继续维持紧缩的货币政策。联储局今年以来已升息了0.75%。

与此同时,包括摩根大通(JPMorgan Chase)行政总裁戴蒙(Jamie Dimon)及特斯拉行政总裁马斯克(Elon Musk)在内的企业领导人都发出了经济前景黯淡的观点。这些观点使投资人希望联储局在抑制通胀的同时亦勿伤害经济的增长。

投资者对通胀的观点在他们对股票估值上很重要。较高的物价通常会令联储局调升利率,债券孳息率升高又会减少公司未来盈利。物价升高也会令企业和消费者的成本增加。

根据LPL Financial股票策略师巴克宾德(Jeff Buchbinder),标准普尔500指数的交易价格约为其过去12个月收益的18.7倍,与其他通胀时期相比,估值较高,这表明投资者认为当前的价格上涨水平可能不会持续。

LPL相信通胀在今年终会下降,公司会有坚实的盈利增长动能。该公司对标普500指数今年底的预测在4,800至4,900点之间。以低端计算,该指数自今至年底尚有16%的增长空间。

摩根士丹利策略师则不这么乐观。他们预测标普500指数在8月中旬会滑落至3,400点附近。