90年历史化妆巨头露华浓申破产(图)

发布 : 2022-6-17  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】面对新兴化妆品牌的竞争，加上供应链瓶颈及通胀双重打击，有90年历史的美国化妆品巨头露华浓（Revlon）无力承担沉重债务，向纽约南区破产法院申请破产保护，以便制定偿债计划时继续营运。若获批准，露华浓预计将获现有债权人提供5.75亿美元融资维持经营。根据提交法庭文件，截至4月底，露华浓资产约值23亿美元，总债务却高达37亿美元，包括一批2024年到期、票息为6.25厘的优先债券。

此前市场传出其面临破产的消息，露华浓股价由上周的4美元以上，跌至本周低见1美元，昨早段一度暂停交易，复牌后收于1.95美元。据破产申请文件称，由于无法获得充足原材料供应，目前无法及时满足其产品近三分之一客户需求。目前由中国向美国运送物资需时8至12周，成本是2019年的4倍。面对通胀上升、借贷成本上升，以及消费者缩减非必需品开支，市场人士预计更多零售企业将面临重组压力。

露华浓在1930年代美国大萧条时期以销售指甲油起家，后来加入唇膏等产品，到1955年已成为国际品牌。1985年，美国富商佩雷尔曼（Ronald Perelman）旗下公司MacAndrews&Forbes透过「垃圾债大王」米尔肯（Michael Milken）提供融资，以敌意收购方式斥资27亿美元取得露华浓控制权，是当时瞩目的杠杆式收购之一。

佩雷尔曼当时曾起诉露华浓接受另一公司较低的报价，最终特拉华州法院裁定，当企业无可避免出售时，董事会应以股东利益为本。这裁决被日后称为「露华浓规则」。彭博数据显示，露华浓有10笔总值约26亿美元的贷款，须在3年内偿付。

不过随?消费者喜好改变，新兴品牌不断蚕食市场份额，露华浓销售持续下滑，近年已无法追赶欧莱雅（L'Oreal）及雅诗兰黛（Estee Lauder）等传统对手，加上化妆品及个人护理品牌愈来愈倚重网红在社交平台的宣传效应，令Kylie Jenner等网红推出的化妆品牌大行其道，露华浓彻底陷入苦战。

2020年疫情爆发，各地购物中心关闭，露华浓几乎面临破产。《华尔街日报》指出，佩雷尔曼以往总是在露华浓受困时出手相助，为其贷款或注入现金。市场人士有「佩雷尔曼包底」（Perelman Put）的说法，指他总是设法在其投资组合找到流动性，维持露华浓的营运。

不过佩雷尔曼今次终于放弃救亡，可能失去对露华浓的控制权。露华浓上月表示，贷方同意暂时将其循环信贷额度扩大3200万美元，并计划通过在市场出售股票来筹集资金。佩雷尔曼拥有露华浓约85%股份。