腾讯业绩可靠 趁回落分段吸(图)

发布 : 2024-7-18  来源 : 明报新闻网


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腾讯股价走势


恒指昨日升11点，收报17,739点，成交金额1049亿元。道指及罗素2000继续跑出，但升势以及跟纳指的差距之大已到了相当极端水平，肯定会有获利沽压。A股有「国家队」继续护盘，港股也算超卖反弹但力度很有限，也出现沽强买弱的情?。

美股走势分化，拥挤于大科技股的资金流出，由于Magnificent 7（M7）市值动辄也数以万亿美元计，流出1%也是天文数字，相对于罗素2000、旧经济股的体量是很强夸张的资金流，足以扫起一切，结果也创造出极端的分化。周二晚的?升，某程度上与零售销售远胜预期有关。基本上美国通胀已受控，下一个问题就是「软?陆」抑或衰退。若出现衰退，股市同样不会有运行，但暂时数据是通胀落、就业转弱但还可以，零售销售仍稳定，配合减息预期，资金风险胃纳大增，也敢于全面高追道指、细价股、落后低残股等。

当减息利好兑现 美股持仓风险控制更谨慎

但也要留意，「软?陆」的话减息空间应该有限，以1990年代两度「软?陆」为例（1995年墨西哥披索危机、1998年LTCM爆煲、亚洲金融风暴），分别只减息3次、同样累计75点子。虽然今天的美国，无论是占全球GDP、公共财政状?、综合国力与当年都有很大分别，但「软?陆」的意思是一样，就是经济仅放缓，稍为减息便能止跌，没多久便要预防二次通胀。

但市场预期今年内减息两次的概率已是100%，而9、11、12月连减3次的概率也升温，明年首季也可能进一步多减一两次。市场对减息幅度的预期颇进取，这也在道指、罗素2000?升、金价破顶之上反映，若联储局最终没有这么鸽，又或者有官员出口术为大幅减息的预期降温，美股回调概率会大增。暂时道孩漡素2000回调后仍可买，不大可能出现尖顶便升浪结束。但当减息真的到来，利好兑现后，经济放缓通胀下降对企业盈利的影响就成为焦点，对美股整体持仓水平、风险控制方面要更加谨慎。

三中全会依然没有超预期的政策，流传的消息主要是财政方面，例如中央可能上收地方事权以减轻后者的财政支出，提高整体财政收入占GDP比重以应付人口老化等，较多人留意前财长楼继伟提出增加4万亿元人民币财政赤字。只是中央才刚发行了1万亿元超长期特别国债，立即又再大幅加码的话，可能性应该有限。

近期的A股有卖出限制，甚至高层更会给出买入的配额，机构在平衡风险考虑后，便纷纷扫入工建中农等国有大行，抛售其他风险资产，因此四大行不断创出新高，升势很强，而它们愈强，整体大市也愈疲弱，同时港股这边的内银股也跟不上A股的升势。

腾讯首季绩后走势胜恒指恒科指

港股方面，强势的石油股、有色金属股、金矿股、手机设备股、半导体股全部受压，上升的则是落后低残的互医股、内房股、医药股、生物科技股、啤酒股、乳业股、出口电动工具股等。值得一提的是腾讯（0700），集团将于8月14日出业绩，本周已未有回购公布，股价也连续3日下试通道底部。腾讯首季业绩理想，视频号发展推动广告增长，绩后股价虽然受制于400元大关，但也能保持区间上落，远远强于恒指及恒科指。虽说这与回购有关，但这其实也会被大股东减持抵消，以股价走势来看，业绩出事的机率应该很低，可趁现在回购真空期回落，分段低吸等待业绩到来。