人行停买国债 10年债息弹见1.68厘(组图)

发布 : 2025-1-11  来源 : 明报新闻网


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人民银行本周四公布将发行历来最高额的600亿元人民币央行票据，市场视为支持人币汇价的行动。（资料图片）


人民银行昨宣布，鉴于近期政府公债市场持续供不应求，决定自今年1月起暂停公开市场公债买入操作，将视乎国债市场供需状况择机恢复。受人行暂停买国债消息影响，昨日10年期中国国债孳息率昨日早段上升，一度曾最多升至1.684厘（见图），其后随即回软，截至昨晚7时50分左右，报1.653厘，升14点子（1厘等于100点子）。彭博报道引述瑞穗证券资深中国经济学家周敏表示，视人行暂停买债的举动为另一支持人民币汇价的措施。

报道续引述瑞穗银行首席亚洲汇率策略师张建泰意见指出，人行停买国债反映内地当局对国债孳息率暴跌，以及人民币贬值压力加剧而感不安，他更提到目前较低的中国国债孳息率水平，已充分反映过去内地多次释出，今年将实行更为宽松货币政策的影响，另一边厢人民币亦受美元强势及美国关税威胁而贬值。

低债息反映将推更宽松币策

受内地房地产问题困扰，以及消费疲弱及通缩影响，内地投资者纷纷将资金涌入债券，再加上去年12月中央政治局会议，内地自14年以来首次重提于货币政策遵行「适度宽松」的信号后，10年期中国国债孳息率于本周一（6日）亦跌至历史新低1.597厘。

人币中间价较预测偏强1424点子

人行近期亦持续开出偏强中间价以支持人币汇价，昨日开出中间价7.1891，较周四中间价上调5点子（1元等于1万点子），较市场预测偏强1424点子，而在岸人币昨午一度最多贬至7.3228，续为16个月新低。截至昨晚9时半，在岸价报7.3324，跌3点子；离岸价报7.3636，跌75点子。另人民银行本周四亦公布将于下周五（17日），于本港发行历来最高额的600亿元人民币央行票据，市场视其为支持人币汇价的行动。

彭博报道提到市场料内地将延迟宽松货币政策以支撑人币汇价，有交易员卖1年期互换利率合约并买入5年期，导致5年期利率互换合约利率低于1年期，两者倒挂幅度上周四（2日）达7点子，幅度10年来最大。

明报记者 江陵凯