天达:油价年底上望55美元(图)

发布 : 2017-8-21  来源 : 明报新闻网


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部分美国页岩油停产,油价从低位回升近倍。


【明报专讯】天达资产管理商品及资源团队主管纳尔逊(Tom Nelson)在访问中预测,油价今年底上望每桶55美元,即未来4个多月还有超过一成的上升空间,故资源股仍有不少投资机会。

纳尔逊在4月初专访中说,在全球石油需求温和上升的情况下,只要石油输出国组织(OPEC)成员国落实去年第四季达成的减产协议,料油价今年馀下时间可以攀升到每桶60至65美元,并在未来3到5年间靠稳这个水平,所以他看好石油股和资源股。

另外,纳尔逊相信,沙特阿拉伯准备把国有石油公司沙特阿美上市集资,估计该国在未来一段时间会设法推高油价到60至65美元,让沙特阿美能以较高估值上市。纳尔逊又认为,即使油价日后温和上扬,也不会触发页岩油供应商复产,也是当时看好油价的原因之一。

库存未见急跌 调低预测至55美元

在上次访问见报前,油价报每桶50.6美元,在第二季先升后跌。纳尔逊在这次访问仍看好油价后市,根据该行的供需预测模型,已调低今年底油价预测至55美元。他解释说,美国石油增产有加快[象,库存水平没有一如该行早前预期般快速下跌,是调低油价目标价的主要原因。

据内行人分析,由于环球石油市场供需相对稳定,大部分以长期合约锁定价格,只要供需有小变化,油价就会大幅波动。因此,美国在2013年开始大量生产页岩油,石油整体供应增加,是油价当年8月从高位112.24美元大跌近八成,到去年1月低位26.19美元的原因之一。由于去年初油价太低,部分美国页岩油开采商停产,油价于过去一年半从低位回升近倍。展望后市,页岩油的供应仍是一个关键。

若低于50美元 美页岩油料减产

纳尔逊分析:「外界难以精确掌握美国页岩油的平均生产成本,因为不同开采商的规模不一样,但今年以来勘探及服务成本上升,平均生产成本会上涨。我们参考研究范畴内美国公司的分析报告,油价在50美元是平衡点,预料在50美元以下,美国页岩油生产就会放慢,油价在50美元或以上,就会增产。」