翱腾祝振驹:看好吉利比亚迪舜宇Micron(图)

发布 : 2017-10-15  来源 : 明报新闻网


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翱腾投资管理董事总经理祝振驹表示,由于目前香港市场参与者的杠杆水平不高,因此港股后市料「有调整、无大跌」,出现股灾的机会不大。(黄志东摄)


恒指10月第一周劲升3.3%,最高报28626点,创2007年12月以来近10年高位。今期专访翱腾投资管理董事总经理兼首席投资总监祝振驹,分析最新形势。祝振驹认为,美元汇价若再次转强,仍是港股潜在风险,建议炒股不炒市,目前他看好吉利汽车(0175)、舜宇光学(2382)、比亚迪(1211)及美国晶片股Micron。

翱腾投资管理董事总经理兼首席投资总监祝振驹接受访问时分析,恒指后市能否进一步突破,要视乎美元及人民币汇价走势,惟由于吉利汽车、舜宇光学、比亚迪及美国晶片股Micron均有强劲基本因素支持,料盈利处于上升周期,可望支持其中长期股价表现,故旗下基金拟继续持有这些强势增长股。明报记者 叶创成

由于国庆及中秋假期,港股10月第一周只有3个交易日,不过恒指期内每个交易日均报捷,累积劲升903点或3.3%,最高报28626点,升穿2015年第二季的大时代高位,并且创下2007年12月以来近10年新高,表现强劲。

当中,由于人民银行在国庆长假刚开始时,宣布定向降准,带动中资金融股表现凌厉,工商银行(1398)及招商银行(3968)股价分别劲升10%及8%,而上月底刚上市的香港首只金融科技(Fintech)股众安在线(6060),全周更劲升47.6%,成为市场焦点。

回顾港股今年以来走势,虽然恒指大涨小回,累积劲升6458点或29.4%,惟在去年底时市场普遍对港股展望悲观。事缘美国总统特朗普于去年11月8日胜出大选之后,在跟著一个多月,投资者普遍忧虑美国会加快加息而令美元转强,吸走新兴市场资金,港股亦曾显著调整。

不过,祝振驹在1月2日出版的专访指出,随著美国主流传媒开始唱淡,美元于去年底已经开始调整,预料这个趋势可促使资金重返新兴市场,「如果美元短期继续调整,本月(今年1月)港股可看高一线」。结果,美汇指数于1月下跌2.6%,恒指同期则上升6.2%,「美元弱、港股升」的走势基本上成为了市场今年的主旋律,可见祝振驹测市准确。

恒指若失守50天线 或跌逾千点

祝振驹近日再接受专访,强调港股后市仍以美元马首是瞻,「今年以来恒指一直向好,其中一个原因是美元积弱。如果美元一直积弱,代表美国继续向全球放水,环球资金便可望不断流入新兴市场;而美元积弱亦意味人民币汇价转强,此举会增加中国资产的吸引力,港股亦会因此受惠。但最近一个月,美元汇价积弱的趋势似乎出现改变(编按:美汇指数上月8日最低报91.011,10月第一周收报93.8,已回升3.1%),人民币汇价亦开始转弱(编按:离岸人民币上月8日高位为6.4436,10月第一周收报6.6505,已贬值3.1%),我觉得后市要吼实美元及人民币汇价走势,因为『美元弱、人民币强』便有利港股,相反,若『美元强、人民币弱』成为趋势,等于鼓励资金流走,大市便难以继续冲上去突破」。

即使美元汇价日后向上触发港股调整,惟祝振驹教路,只要恒指守稳50天线,便反映资金没有大举流走,「派对仍会持续」,资金可能转炒其他板块,并且由大型股转去中小型股。但假如恒指确定失守50天线的话,便反映市况出现较大变化,恒指可能像去年底般出现1000至2000点的下跌空间,不论大中小型股都有调整压力。不过,他强调,由于目前市场参与者的杠杆水平不高,因此后市料「有调整、无大跌」,出现股灾的机会不大。

吉利拥核心生产技术

盈利高增长可期

事实上,恒指于去年10月26日收报23325点,跌穿50天线后,12月28日跌至21488点始见底,下跌1837点,跟著始掉头向上,今年1月6日收报22503点,收复50天线后确认升势,至今大涨小回;虽然恒指在4月中旬、7月上旬及上月下旬均曾回吐,并且触及50天线,惟从未连续3日收报50天线以下,恒指10月第一周收报28458点(图1)。假如恒指日后出现调整,连续3日收报50天线以下,读者便要警惕跌势会否加快。

祝振驹续称,虽然恒指今年以来上升近三成,惟不少股票升幅数以倍计,并且属长升长有,反映大陆经济发展已渐趋成熟,有竞争优势的上市公司强者愈强,就此以言,旗下基金拟继续持有吉利汽车,「一年前我与吉利管理层见面时,其股价仅约6、7元,我很喜欢这间公司,原因是吉利于2010年收购瑞典Volvo集团后,成为极少数拥有核心技术的大陆汽车股,而其组织结构亦鼓励员工向上奋发。近月大陆政策转为鼓励发展电动车,吉利亦已表明将转型至日后只生产电动车,这便是拥有核心技术的优势,可以紧贴国策调整发展策略。虽然吉利今年以来股价已上升超过2倍,可能会令不少投资者却步,但只要聚焦于该股的增长潜力,便会有不同的看法,至少我们在可见将来也不会沽出该股」。

比亚迪受惠政策

憧憬未来业绩增长

在众多汽车股中,祝振驹旗下基金亦已持有比亚迪一段时间,近日该股股价受惠于大陆鼓励发展电动车的新政策而急升,他拟继续持有该股,短期内无意减持,「比亚迪是唯一拥有电动车整车生产技术的香港上市汽车股,而且该股一向是政策股,近日有利好政策推出,投资者就扑入去买,憧憬明年及后年业绩大幅增长」。

除了汽车股外,祝振驹亦看好舜宇光学,指旗下基金今年多次买卖智能手机零件股,惟由于舜宇每月公布的订单数据往往超预期,带动盈利高速增长,「沽出后也许要以更高价买回」,因此他已经决定长线持有该股,短期及中期「一股也不会再卖」。

Micron主导DRAM市场

受惠手机云端趋势

在港股以外,祝振驹看好在美国上市的晶片股Micron(美国上市编号:MU)。他解释,由于智能手机升级换代及科技企业投资云端业务,带动全球「动态随机存取储存器」(Dynamic Random Access Memory,简称DRAM)的新增需求,而Micron与韩国上市的三星及Hynix是全球DRAM的主要供应商,拥有产品定价权,近年盈利高速增长,前景可以继续看高一线。