市场波动的背后
发布 : 2017-10-23 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
上周四环球市场急跌，一个看淡意见认为投资通讯看好情绪连续上升四周至60.4，比上周57.5和9月13日低位47.1上升了。超过60水平属于危险水平。此外，活跃投资经理的持货超过90%。自2006年以来，有93%新时间活跃投资经理是持有空仓的，因此现在是非常看好。根据淡友，市场一面倒看好自然危险。
摩根士丹利研究指在过去两周标普500有大手买入Delta，是2007年以来最大数量，反映投资者透过买入杠杆性的认购期权而不是个别股票入市，这是急剧风险调整来临之前的情况。淡友也说SKEW指数数字愈来愈高，反映风险增加。不过根据1990以来的研究数字，指数的预测准成度并不高。
美股和外汇走势都是有些反覆。外汇市场的焦点其实在等待欧洲央行会议，现在消息开始慢慢散出来，欧元长仓的盘路似乎很重，对后市有压力。但整体上欧洲货币回落时候有买盘。欧洲货币之中偏弱的是瑞士法郎。日元有买盘打赌大选之后有机会反弹的。
美股方面，有很多暗流。原因是高位争持，好友不敢尽兴，但淡友也害怕落后大市，更重要的是相关系数下降，因此出现指数窄幅，界别和个股个别发展的情况。半导体股（图一）气势如虹，但真是有点高处不胜寒的感觉。银行股随债息和税改消息上落。能源股仍在调整，好消息刺激不大。科技股类别很多，但整体上有买盘，经济周期股和医保股（图二）有支持。
摩根士丹利研究指在过去两周标普500有大手买入Delta，是2007年以来最大数量，反映投资者透过买入杠杆性的认购期权而不是个别股票入市，这是急剧风险调整来临之前的情况。淡友也说SKEW指数数字愈来愈高，反映风险增加。不过根据1990以来的研究数字，指数的预测准成度并不高。
美股和外汇走势都是有些反覆。外汇市场的焦点其实在等待欧洲央行会议，现在消息开始慢慢散出来，欧元长仓的盘路似乎很重，对后市有压力。但整体上欧洲货币回落时候有买盘。欧洲货币之中偏弱的是瑞士法郎。日元有买盘打赌大选之后有机会反弹的。
美股方面，有很多暗流。原因是高位争持，好友不敢尽兴，但淡友也害怕落后大市，更重要的是相关系数下降，因此出现指数窄幅，界别和个股个别发展的情况。半导体股（图一）气势如虹，但真是有点高处不胜寒的感觉。银行股随债息和税改消息上落。能源股仍在调整，好消息刺激不大。科技股类别很多，但整体上有买盘，经济周期股和医保股（图二）有支持。