【明报专讯】加拿大中央银行一名高级官员说,央行正在研判,家庭负债与政府债务水平对它构成什么挑战,如何影响它管理其货币政策。
央行副行长史金柏(Lawrence Schembri,图)周四在缅尼托巴省企业经济师协会(Manitoba Association for Business Economists)发表讲话。他指出,低利率鼓励家庭举债,而政府债务加重,大抵是2008-09年金融危机的遗留产物。
他在讲话中说,现在平均而言,整个G7国家中以更多借贷来刺激需求的空间缩小。
中央银行亦在探讨,过去25年利率缓步下减与调降估计的「中性利率」(Neutral Interest Rate),如何影响货币政策架构。
史金柏界定「中性利率」,说它是「配合经济潜力成长、通胀目标稳定的利率,它作为一个基准,协助我们评估货币刺激措施的程度,提供中、长期利率依据」。
目前央行估计的中性利率是2.5%至3.5%,低于于3年多前的3.0%至4.0%范围。
史金柏说,经济成长上行趋势放缓,那亦构成挑战,因为周期驱力可能减弱,它通常支撑经济度过突然的不景气难关。
金融危机期间,央行采取激进货币政策及金融刺激措施的双管齐下行动,帮助促动经济。
货币政策常被视为最有效的反周期政策工具,但史金珀指出,未来可能需要更加频繁的借助其他政策。
他补充说:「我们同意联邦政府做法,包括央行与政府致力于通胀目标。那意味所有经济政策,包括货币、财政及宏观谨慎调控(MacroPrudential)政策,为了这个目的而起到互补作用。」
加拿大中央银行设定它的基准利率目标,放眼于维持2%通胀率。
它的隔夜拆息利率去年3次调高,早前减息是为了回应石油价格下跌。