料未来数月通胀上升
发布 : 2018-4-23 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】3月的美国联储局议息会议纪录显示，官员倾向加快收紧货币政策，不少预料未来数月通胀将会上升，联储局主席鲍威尔预期通胀有望在今年春季显著上升，因此联储局正在考虑对货币政策的措辞从「宽松」改为「中性或收紧」，加上缩表也在不断推进，意味吁美国将正式进入本轮货币收紧的周期。
不过，东骥基金管理董事总经理庞宝林指出，尽管联储局对经济预期及信心增强，但近期数据不及预期反而令投资更加放心，预料联储局接下来加息节奏温和，第二季度较大机会再加息一次。美国3月新增非农职位10.3万份，大幅低于预期，失业率4.1%略高于预期的4%，薪资增幅2.7%符合预期，工资没有大幅上涨意味吁劳动力市场没有过分收紧。通胀率亦符合预期，3月份消费物价指数（CPI）较前月下跌0.1%，但按年升2.4%，仍为一年以来最快增速；生产物价指数（PPI）则高过预期，按月升0.3%，主要受机械、医疗和航空费用上涨的推动。
庞宝林还说，与美国较为「鹰派」的信号相比，欧日央行则继续坚定宽松立场，为环球收水担忧注入强心针。欧洲央行会议纪录显示对于通胀回升增加信心，但欧元的上升成为通胀的一项重要阻力；日本央行行长黑田东彦连任后多次公开表示暂时不会考虑退出量宽，虽然物价水平大幅提高，日本经济目前尚未到退出宽松的条件，过早退出信号会误导市场。因此第二季度预料欧洲及日本央行的货币政策均不会发生太大改变，为两个区内经济增长及企业盈利继续提供机遇。
他续称，市场担忧中国经济的上行有可能触发货币政策的中性转至收紧，但今年首个季度中国宏观经济的各项指标均显示稍稍转弱，包括通胀不及预期，3月CPI按年升2.1%，低于前值的2.9%。此外，中国也将降低汽车等产品的进口关税，2017年中国已下调187种产品进口关税税率，进口关税降低对控制国内通胀也有利好因素。预计次季中国仍会维持审慎的货币政策，但不排除减持美债规模及其他调控人民币的市场操作，人民币当季则可能不及首季强势。
不过，东骥基金管理董事总经理庞宝林指出，尽管联储局对经济预期及信心增强，但近期数据不及预期反而令投资更加放心，预料联储局接下来加息节奏温和，第二季度较大机会再加息一次。美国3月新增非农职位10.3万份，大幅低于预期，失业率4.1%略高于预期的4%，薪资增幅2.7%符合预期，工资没有大幅上涨意味吁劳动力市场没有过分收紧。通胀率亦符合预期，3月份消费物价指数（CPI）较前月下跌0.1%，但按年升2.4%，仍为一年以来最快增速；生产物价指数（PPI）则高过预期，按月升0.3%，主要受机械、医疗和航空费用上涨的推动。
庞宝林还说，与美国较为「鹰派」的信号相比，欧日央行则继续坚定宽松立场，为环球收水担忧注入强心针。欧洲央行会议纪录显示对于通胀回升增加信心，但欧元的上升成为通胀的一项重要阻力；日本央行行长黑田东彦连任后多次公开表示暂时不会考虑退出量宽，虽然物价水平大幅提高，日本经济目前尚未到退出宽松的条件，过早退出信号会误导市场。因此第二季度预料欧洲及日本央行的货币政策均不会发生太大改变，为两个区内经济增长及企业盈利继续提供机遇。
他续称，市场担忧中国经济的上行有可能触发货币政策的中性转至收紧，但今年首个季度中国宏观经济的各项指标均显示稍稍转弱，包括通胀不及预期，3月CPI按年升2.1%，低于前值的2.9%。此外，中国也将降低汽车等产品的进口关税，2017年中国已下调187种产品进口关税税率，进口关税降低对控制国内通胀也有利好因素。预计次季中国仍会维持审慎的货币政策，但不排除减持美债规模及其他调控人民币的市场操作，人民币当季则可能不及首季强势。