并购的影响
发布 : 2018-5-14 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
近周市场有很多并购消息公布，包括: Sprint和T-Mobile合并，金额1460亿美元。Sainsbury以101亿美元买入沃尔玛英国子公司。Marathon Petroleum以超过20亿美元收购Andeavor。百度分拆财务生意价值19亿美元。Prologis以股票作价84亿美元收购DCT Industrial。Marriott Vacations以47亿美元收购ILG Inc。腾讯以5000亿韩圆收购韩国Bulehole。京东以8.99亿港元买入9.9%的China Logistics Prop。Boeing以 42.5亿美元收购 KLC 。International Flavors & Fragrances以71亿美元收购Frutarom。Blackstone以76亿美元收购Gramercy Property Trust。Nestle以71.5亿美元买入Starbuck营销许可权。Elliot Management以64.6亿美元收购Athenahealth。
收购合并活动本来是支持股市一个因素，但是在市场看淡的时候又听到另一个观点：收购合并活动是经济周期末段出现的现象。是牛是熊永远都有不同的看法，但这里以Sprint和T-Mobile并购来介绍两个一般传媒会忽略的角度。
首先Sprint（图一）和T-Mobile合并，对美国通胀是一个好消息。移动电话已经成为现代人不可或缺的东西。因此移动电话费用也成为消费物价指数的组成部分。Sprint和T-Mobile合并，将会使美国移动电话市场成为三强分立，新公司可能带动价格竞争，使移动电话费用下降的机会增加，因此会压抑美国消费通胀。
Sprint和T-Mobile合并不单对通胀和股市，对债券市场亦有影响，因为这并不是一个现金收购，而是一个股票交易，因此会对Sprint的债务评级有帮助。有估计Sprint债券（图二）会最少调高至BB。新公司亦会变成全世界最大的非政府高息债券借贷者，占环球高息债券指数1%。
收购合并活动本来是支持股市一个因素，但是在市场看淡的时候又听到另一个观点：收购合并活动是经济周期末段出现的现象。是牛是熊永远都有不同的看法，但这里以Sprint和T-Mobile并购来介绍两个一般传媒会忽略的角度。
首先Sprint（图一）和T-Mobile合并，对美国通胀是一个好消息。移动电话已经成为现代人不可或缺的东西。因此移动电话费用也成为消费物价指数的组成部分。Sprint和T-Mobile合并，将会使美国移动电话市场成为三强分立，新公司可能带动价格竞争，使移动电话费用下降的机会增加，因此会压抑美国消费通胀。
Sprint和T-Mobile合并不单对通胀和股市，对债券市场亦有影响，因为这并不是一个现金收购，而是一个股票交易，因此会对Sprint的债务评级有帮助。有估计Sprint债券（图二）会最少调高至BB。新公司亦会变成全世界最大的非政府高息债券借贷者，占环球高息债券指数1%。