联储局今年会增加降息次数

发布 : 2019-6-10  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美国债券基金经理预测,过去一个月来国库债券价格大幅上涨将会持续。

10年期美国国库券5月2日孳息率曾涨至2.55%,后因美中贸易战可能减缓全球经济成长的忧虑,使得投资人纷纷弃股市转往债券市场,10年期国库券孳息率乃又降至2.1%。债券孳息率随著证券价格上涨而下跌,使投资者获得资本增值。

虽然最近债券价格上扬被视为对贸易战恐惧的反应,但债券基金经理公司如BlackRock、Wells Fargo资产管理及Sierra投资管理等都表示,因为联储局今年会增加降息次数,以刺激通胀及经济,故他们仍将继续购买债券。

价值约在16万亿元的债券市场5月创造的总收益率为2.35%,是2011年8月以来表现最佳的一个月。长期债券创造的收益率更高达6.7%,是2015年1月以来最好的一个月。

Wells Fargo资产管理高级投资组合经理帕泰尔(Margie Patel)表示:「通胀已停滞一段时间,且近期内不会有变动。这对固定收入投资者而言是一个可怕的结果。他们现在面临孳息率完全乾涸的困境,且情形有可能会变的更糟。」帕泰尔并认为,10年期国库券孳息率未来一年内会跌至1.5%亦非不可能之事。

美国4月份核心消费者价格指数年增率仅为1.6%,远低于联储局的目标2%。联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)上周二表示,联储局正在密切注意贸易战的影响,并会采取「适当的」行动。

BlackRock投资组合经理米勒(Bob Miller)表示,他预期联储局在今年底以前会降息50个基本点。米勒表示,他仍看好10年期国库券及3至7年到期的中程国库券。他说,如果联储局真的降息,这可能会在结构基本面良好的国家带来更高质量的新兴市场债务机会。

债券的长期反弹可能意味著股市的牛市结束。标普500指数今年以来迄至4月底止,已上扬16%,并继续推低国库券孳息率。

米勒表示:「美国经济成长的基本面正在转坏。美国经济放缓可能比预期还要大,并影响到公司盈利。」

由于美中贸易谈判陷入僵局,标普500指数自5月初以来,已下跌近4%。Sierra投资管理首席投资官史派斯(Terri Spath)表示,美国股市若继续下滑,会造成另一波的债券抢购潮,进一步推低债券孳息率。史派斯表示:「有一种观念认为,美国股市可以从无懈可击走到毫无希望,而从5月1日起,美国股市普遍现象是毫无希望。」史派斯表示,她会继续将资产放入长期国库债券,现金投资为零。她也认为,债券孳息率会愈来愈低。