各方意见分歧 面对压力(图)
发布 : 2019-8-23 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】联储局主席鲍威尔（Jerome Powell图）周五参加今年于怀俄明州Jackson Hole举行的年度全球央行行长会议的背景是，内有联储局官员对利率政策的不一致，外有市场强烈希望联储局降息的压力。
一般预计，鲍威尔不可能偏离7月降息后的发言。他当时表示，此次10年来的首次降息，并非降息周期的开始，而只是一个「中期调整」。
在周五的演说中，鲍威尔可能会重申贸易紧张会使全球经济放缓更形恶化，最终将使美国在必要时刻再降息。
鲍威尔也必须表示他不会向特朗普总统或债券市场的压力屈服。特朗普一直攻击联储局降息不够快，债市也已押注联邦公开市场委员会最终会决定再降息。
瑞银（UBS）经济学家本周稍早在一份备忘录中写道：「我们不能排除今年Jackson Hole会议会出现基本政策改变的可能性，如同往年一样。但更有可能的是，鲍威尔的演讲会更趋于鸽派，倾向于风险管理，而非采取不见得会为联邦公开市场委员会同意的大胆举动。」
一些联储局官员指出，美国目前失业率正处于半世纪以来最低水平，消费强劲，及其他亮丽数据，因此他们比较趋向维持利率不动。
但贸易战及其他经济发展已使一些国家的经济放缓，一些央行已开始降息并形成一种联储局难以抗拒的趋势。
鲍威尔在联储局内的同僚在利率政策一事上尚无一致的共识。鲍威尔上个月好不容易才获得大多数同僚的支持降息0.25%，但周三公布的会议纪录却显示，联邦公开市场委员会委员间对利率走向一事仍有很大的歧见。
在面对内外交迫的情势下，鲍威尔很有可能选择维持现状。
自去年的全球央行行长会议以来，鲍威尔面临了其他的问题。在贸易方面，他的难题是：如果他因特朗普总统政策造成的不确定性而降息，特朗普可能会对中国更强硬，为市场制造出更多不确定性，从而使得联储局必须再降息。
联储局在7月宣布降息0.25%，特朗普随即宣布自9月1日起将对尚未加税的3,000亿中国进口货加徵10%关税。
去年的全球央行行长会议中，鲍威尔曾试图从基本上改变美国货币政策，从理论为主的模式改为以数据为主的模式。今年的挑战却是，数据本身出现各种不同的信号。