德银列明年经济股市20风险
发布 : 2019-11-11 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】2019年行将结束，股市均处于历史高点，但华尔街已开始对2020年股市的一些威胁发出警告。德意志银行（Deutsche Bank）首席经济学家Torsten Slok列出20项明年经济及股市风险：
1.财富分配不均，收入差距及医疗不均持续加剧；
2.美中第一阶段贸易协议尚未签署，第一阶段后会发生什么事仍不清楚；
3.贸易战不确定性继续影响公司资本支出决定；
4.中国，欧洲及日本经济持续缓慢成长令美元大幅升值；
5.弹劾特朗普总统的不确定性及美国政府可能关闭；
6.美国总统大选的不确定性对税收，法规和资本支出的影响；
7.反垄断，隐私及科技法规；
8.在美国总统大选过后，外国人对美国信贷及国库债券丧失兴趣；
9.现代货币理论式的财政扩张令美国及欧洲成长过速；
10.美国政府债务水平开始对长期利率产生影响；
11.美国国库债券供需不平衡，另一个回购率飙升；
12.美国联储局不愿在大选年降息；
13.随著CCC和BBB公司信贷之间的差异化加剧，信贷条件趋紧；
14.随著CCC和BBB消费信贷之间的差异进一步加剧，信贷状况趋紧；
15.愈来愈多公司信贷评级落入BBB，又从BBB进入HY；
16.更多的负收益债券使全球投资者重新寻求美国信贷收益；
17.公司盈利下降，可用于股票回购资金亦相对减少；
18.全球汽车工业萎缩，为全球市场及经济带来风险；
19.澳洲、加拿大及瑞典房价崩盘；
20.英国脱欧不确定性仍存在。
以上20项风险中，以「贫富不均持续加剧」最为严重，它也是明年美国总统大选最重要的话题。贸易战及弹劾特朗普属近期风险，且有可能在今年结束前即被解决。美国民主党总统参选人沃伦（Elizabeth Warren）最近声势看涨。美国亿万富豪Paul Tudor Jones及长期投资者Leon Cooperman最近警告，如果沃伦当选美国总统，股市定会出现大幅修正。
美中贸易谈判最近虽出现进展，但特朗普总统上周五的谈话又为双方是否能签定第一阶段贸易协议投下阴影。特朗普上周五表示，他尚未决定是否会取消关税。德意志银行担心，贸易战的不确定性会继续影响公司支出。
1.财富分配不均，收入差距及医疗不均持续加剧；
2.美中第一阶段贸易协议尚未签署，第一阶段后会发生什么事仍不清楚；
3.贸易战不确定性继续影响公司资本支出决定；
4.中国，欧洲及日本经济持续缓慢成长令美元大幅升值；
5.弹劾特朗普总统的不确定性及美国政府可能关闭；
6.美国总统大选的不确定性对税收，法规和资本支出的影响；
7.反垄断，隐私及科技法规；
8.在美国总统大选过后，外国人对美国信贷及国库债券丧失兴趣；
9.现代货币理论式的财政扩张令美国及欧洲成长过速；
10.美国政府债务水平开始对长期利率产生影响；
11.美国国库债券供需不平衡，另一个回购率飙升；
12.美国联储局不愿在大选年降息；
13.随著CCC和BBB公司信贷之间的差异化加剧，信贷条件趋紧；
14.随著CCC和BBB消费信贷之间的差异进一步加剧，信贷状况趋紧；
15.愈来愈多公司信贷评级落入BBB，又从BBB进入HY；
16.更多的负收益债券使全球投资者重新寻求美国信贷收益；
17.公司盈利下降，可用于股票回购资金亦相对减少；
18.全球汽车工业萎缩，为全球市场及经济带来风险；
19.澳洲、加拿大及瑞典房价崩盘；
20.英国脱欧不确定性仍存在。
以上20项风险中，以「贫富不均持续加剧」最为严重，它也是明年美国总统大选最重要的话题。贸易战及弹劾特朗普属近期风险，且有可能在今年结束前即被解决。美国民主党总统参选人沃伦（Elizabeth Warren）最近声势看涨。美国亿万富豪Paul Tudor Jones及长期投资者Leon Cooperman最近警告，如果沃伦当选美国总统，股市定会出现大幅修正。
美中贸易谈判最近虽出现进展，但特朗普总统上周五的谈话又为双方是否能签定第一阶段贸易协议投下阴影。特朗普上周五表示，他尚未决定是否会取消关税。德意志银行担心，贸易战的不确定性会继续影响公司支出。