落后10年有翻身机会 倡买日韩股票(图)
发布 : 2019-12-09 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
日本东京一名行人走过股市指数显示屏。
【明报专讯】美国股市在过去的10年中是最佳的投资去处，但此一雄霸的地位在2020年可能发生转变。一些投资者和策略师正赌定国际股市在新的一年表现会超过美股，这种情形自2010年以来只发生过两次。
自2010年以来，标普500指数上扬逾180%，而iShares MSCI全世界不含美国ETF（ACWX）只上扬了18%。在这10年内，新兴市场表现的更差。iShares MSCI新兴市场指数自2010年以来只上升4%。
但市场专家认为国际股市2020年表现将会比美国好，因为较具吸引力的估值和经济增长潜力较大。BCA Research首席全球策略师伯瑞金（Peter Berezin）表示：「在落后美股10馀年后，非美股即将超越美股。全球经济重新加速增长，较弱的美元，和较有利的估值都将有助于非美股明年的表现。」
标普500指数的市盈率目前处于20以上，这是该指数2018年8月以来最高估值。国际股市估值却相对较低。迄至上周五收市止，iShares MSCI全世界ETF（ACWI）的市盈率约在14.7左右。
Topdown Charts研究部主任汤玛士（Callum Thomas）表示，美股和国际股之间的估值有50%的差距。他说，ACWX确实有些问题，但此一差距发生时间正值全球经济增长放缓之际，而美国经济却一路扶摇直上。上周，美国商务部称美国第3季国内生产总值（GDP）增长了2.1%。
全球经济却因制造业活动萎缩及贸易紧张关系仍陷于泥淖之中，这些因素已导致全球中央银行放松银根。
美中贸易紧张关系最近出现缓解[象，此一现象有可能令全球经济出现反弹。伯瑞金表示，如此一来，国际股票绝对比美股受益要大。
伯瑞金表示：「与美国股票相比，国际股票的行业结构更倾向于周期性的波动，而不是防御性的波动。因此，在全球经济增长加速之时，非美股的表现通常会超越美股。」
而国际股市可能已开始朝这个方向移动了，摩根士丹利（Morgan Stanley）美国首席股市策略师威尔逊（Mike Wilson）表示，MSCI全球国家指数（MSCI All-Country World Index）创造的回报率已远较2018年12月触底时为高。MSCI全球国家指数追踪全球股市的表现，包括美国。
威尔逊建议投资者2020年购买日本及韩国股票，他同时也建议2020年对美股应减磅。