钯和铂

发布 : 2020-1-13  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

加关注 明声网温哥华 微信公众号

钯在2019年由1261.78美元上升至最高2000.35美元（+58%），收1945.62美元，升幅54%，是表现甚佳的工业金属。钯的大升主要是因为汽车自动催化剂的需求。为了环保需要，市场需要新设计，需要采用钯金，而钯的供应量有限、因此造成供不应求，价格飙升。钯和铂是姐妹金属、以往常常一齐升跌。在以住一段时间，铂金价格更加是高于钯。但是自从踏入2010年之后，钯金价格持续上升，不断抛离铂。钯和铂两种贵金属的价格比率由2009年3月时候最低的0.1824上升至2019年12月的2.1293，现在仍然高于2水平，即是说钯价超过铂一倍以上。

钯价之所以下跌是基本因素使然──钯长期出现供过于求的问题。本来钯和铂在自动催化剂的使用是可互换的。理论上钯价上升，汽车制造商可以转换铂以减低成本。

问题是改换原材料会导致设计上的更动，造成生产成本上升，更不花算。万一更动设计之后，钯价又上，那时便是左一巴右一巴。因此，汽车制造商宁愿忍受钯的价格而放弃选择转换原材料。

不过，最近铂金又再蠢蠢欲动。道明银行商品策略师Ryan McKay认为市场高估自动催化剂的需求下降速度，铂金在2017和2018年的投资不足，铂和黄金的相关系数以及交易所挂牌基金的买盘亦有帮助。摩根士丹利分析师Susan Bates认为铂类金属会继续受到排放标准的收紧所支持。

因为钯价上升，铂金有机会成为代替品，使铂金供应过剩871,000吨的问题得以解决；到了2025年，将会有85万吨铂金用来取替钯，使到供求不平衡得以纾缓。