低利率助买车买楼 美国私债飙升
发布 : 2020-11-23 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
美国在疫情之下失业率高企，威胁经济复苏的因素浮现。无论是美国家庭或企业，债务水平都呈上升趋势。受低利率带动，美国人置业意欲大增，美国住宅市场在疫情期间热火朝天。住宅贷款及再融资激增，推动美国家庭债务再创新高。美国纽约联储银行微观经济数据中心上周发布的《家庭债务和信贷季度报告》显示，今年第三季美国家庭债务总额按季增加870亿美元，达到14.35万亿美元。此外，彭博对美国3000间上市公司的财务数据分析后发现，自疫情爆发以来，已有近200间公司加入「僵尸企业」行列。这些依靠「债R债」维持营运的「僵尸企业」，在3000间上市公司的占比达到接近20%。数据令外界关注到美国的私人债务。
按揭贷款是家庭债务的最大来源，此类债务在第三季按季增加850亿美元，达到9.86万亿美元。低利率促使住宅贷款增加，若将新的按揭贷款与再融资（refinancings）合计，新的按揭贷款额更达1.05万亿美元，是史上第二高的金额。除住宅贷款攀升，消费者在疫情下抢购汽车以避免使用公共交通工具，也令汽车贷款增至1.36万亿美元的历史新高。不过由于美国国会3月通过的抗疫纾困法案（CARES Act）允许延期偿付车贷、按揭及学生贷款，令第三季贷款拖欠率下降。
例如学生贷款拖欠率由第二季的9.3％，降至第三季的4.4％。整体而言，上季只有13.2万名美国消费者破产，为历史新低。不过延迟偿付的期限将在今年底届满，若相关措施未能延长，部分贷款者可能陷入困境。
不过，自金融海啸以来，美国家庭财务状况已有所改善。家庭债务相当于美国GDP的比例，由金融海啸前的接近100%峰值降至近期约75％。家庭财务状况是20年来最好，加上低利率令家庭的偿债成本低于平均水平，为债务带来支持。可是美国当前失业率高企仍是令人忧虑的问题。在债务增加之际，失业及中低收入人群往往减少消费，影响到整体经济复苏。
除家庭债务增长，企业债务亦在攀升。彭博社分析罗素3000指数成分股在过去12个月的经营收入相对于同期的利息支出，发现这3000间企业当中，超过六分之一（527间）收入不足以支付利息，较去年底疫情爆发前的335间显著增加。数据显示，这些「僵尸企业」的债务，自疫情爆发以来增加近1万亿美元，使债务总额达到1.36万亿美元。相比之下，在金融危机最严峻时期，「僵尸企业」的负债总额只有约5000亿美元。虽然「僵尸企业」也有机会「翻生」，但有「央行中的央行」之称的国际结算银行（BIS）在9月公布对14个发达经济体过去逾30年的企业研究，指出那些已摆脱「僵尸」状态的企业，再次变回「僵尸」的可能性，比从未成为「僵尸」的企业高出两倍。
联储局透过购买企业债券等手段，避免大量企业破产，部分企业甚至因此获得实际上几乎无上限的信贷。措施可能长远将抑制就业及经济增长。
按揭贷款是家庭债务的最大来源，此类债务在第三季按季增加850亿美元，达到9.86万亿美元。低利率促使住宅贷款增加，若将新的按揭贷款与再融资（refinancings）合计，新的按揭贷款额更达1.05万亿美元，是史上第二高的金额。除住宅贷款攀升，消费者在疫情下抢购汽车以避免使用公共交通工具，也令汽车贷款增至1.36万亿美元的历史新高。不过由于美国国会3月通过的抗疫纾困法案（CARES Act）允许延期偿付车贷、按揭及学生贷款，令第三季贷款拖欠率下降。
例如学生贷款拖欠率由第二季的9.3％，降至第三季的4.4％。整体而言，上季只有13.2万名美国消费者破产，为历史新低。不过延迟偿付的期限将在今年底届满，若相关措施未能延长，部分贷款者可能陷入困境。
不过，自金融海啸以来，美国家庭财务状况已有所改善。家庭债务相当于美国GDP的比例，由金融海啸前的接近100%峰值降至近期约75％。家庭财务状况是20年来最好，加上低利率令家庭的偿债成本低于平均水平，为债务带来支持。可是美国当前失业率高企仍是令人忧虑的问题。在债务增加之际，失业及中低收入人群往往减少消费，影响到整体经济复苏。
除家庭债务增长，企业债务亦在攀升。彭博社分析罗素3000指数成分股在过去12个月的经营收入相对于同期的利息支出，发现这3000间企业当中，超过六分之一（527间）收入不足以支付利息，较去年底疫情爆发前的335间显著增加。数据显示，这些「僵尸企业」的债务，自疫情爆发以来增加近1万亿美元，使债务总额达到1.36万亿美元。相比之下，在金融危机最严峻时期，「僵尸企业」的负债总额只有约5000亿美元。虽然「僵尸企业」也有机会「翻生」，但有「央行中的央行」之称的国际结算银行（BIS）在9月公布对14个发达经济体过去逾30年的企业研究，指出那些已摆脱「僵尸」状态的企业，再次变回「僵尸」的可能性，比从未成为「僵尸」的企业高出两倍。
联储局透过购买企业债券等手段，避免大量企业破产，部分企业甚至因此获得实际上几乎无上限的信贷。措施可能长远将抑制就业及经济增长。