比特币取代黄金 高盛摩通意见分歧(图)

发布 : 2020-12-27  来源 : 明报新闻网


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是次比特币创新高,有指与投资者寻找可代替黄金的新型避险资产不无关系,尤其是金价于8月升至每盎司2075美元之后,便回调在1900美元至1800美元之间,与比特币在下半年的愈升愈有产生鲜明对比。

高盛早前发表报告亦表示,金价走势确实让一些投资者觉得比特币正在取代黄金,但该行认为,虽然比特币对黄金有替代属性,并部分挤压黄金的避险需求,但并不认为比特币的日益流行会对黄金「最后货币」地位构成威胁。

高盛表示,大型机构和大额投资者考量到虚拟货币透明度,基本远离比特币;而散户的投机买卖亦使得比特币成为一种过度风险资产,与黄金作为具有长期实际资本保值的防御资产有所不同。因此最近一段时间的黄金抛售(见图),更多是疫苗驱动的风险偏好变化,而不是转投比特币。不过,摩根大通却持另一看法,该行报告表示,自今年10月以来,比特币信托基金Grayscale Bitcoin Trust已吸引近20亿美元资金流入,同期的黄金ETF则流出70亿美元。而且比特币仅占家族理财资产的0.18%,黄金ETF则达到3.3%,若资金从黄金流向比特币,其规模将以数十亿美元来计算,这意味著比特币比起黄金具有更大空间吸引资金流入。摩根大通指出,如果这种中长期论点被证明是正确,那么资金流入比特币、流出黄金ETF的趋势可能会持续下去,未来几年金价将受到结构性的冲击。

恒生私人银行及信托服务主管陆庭龙则认为,低息环境释放大量资金进入市场,很多资产价格已大幅上升,因此短期资金才瞄上处于上升轨道的比特币短炒,所以今次大升是热钱看中其可以满足短期投机,而非觉得其可取代黄金避险。