月结与价值股(图)

发布 : 2021-3-27  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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这两天市场的波动很多，股市如此，债券市场也如是。星期四时候30年债券期货在十分钟之内有大概2万张成交。临近月尾，奇怪动作会很多。市场传闻高盛在开市时有三间中国概念大卖盘，分别是1千万股百度、5千万股腾讯音乐，3200万股唯品会。

摩根大通策略师Kolanovic认为没有月结沽售，反而会是有买盘。失踪的沽盘、预期的月结效应反而会使股市短期上升，如果其他因素不变。野村证券跨资产策略师Takada指月结、季结、日本投资者财务年结，所以会见到很多不同投资者的随机性流向，不过整体上那些基于对中国经济乐观的重胀交易正在平盘，反而那些未上车的正考虑乘低买入。

美国股市上升。半导体、软件股向上，生化科技股下跌。细价股，能源股（油价反弹）及财务（联储局放宽资本限制）上升。经济重开概念有压力（特别是酒店）。运油轮上升，但乾货船股下跌。特殊收购公司普遍向下（有报导美国国会调查特殊收购公司上市问题），再生能源股多升。中国预托证券反覆偏弱。ARKK基金仍向下。在星期四之前，方舟基金连续三日录得投资者赎回，金额5.3亿美元。原材料商品股表现出色，铝及钢铁公司有好表现，好例子是Alcoa（见图）及US Steel。整体市场趋势仍然是增长股有压力，但已多了个别发展，价值型股票商品股有支持。　德国IFO情绪指标上升至两年高位的96.6 ，预期93.2。

美国2月份个人消费支出下跌1%，预期-0.8%。按年计个人收入下跌7.1%，预期7.2%。实质个人支出下跌1.2%，预期下跌1%。个人消费物价指数按月计上升0.2%，预期上升0.3%；按年计上升1.6%。核心个人消费物价指数按月计上升0.1 %，预期上升0.1%；按年计上升1.4%。通胀数字仍然低企、市场担心的通胀仍未见到影子。

根据Lipper数字，截至3月24日一周，美国高息企业债券基金流出13.78亿美元（前周流入4.104亿美元）；投资级债券基金流入32.6亿美元（前周流入54.3亿美元）；国库债券基金流入10.2亿美元（前周流入2.136亿美元）。美国杠杆贷款基金流入7.84亿美元。按揭债券基金流出4.69亿美元（前周流亿出0.37亿美元）。

EPFR数字， 股票基金之中，美国股票基金流出97亿美元，日本基金流入27亿美元，欧洲流出5亿美元，新兴市场流入16亿美元。美国大价股流入71亿美元，细价股流出73亿美元，价值型股票流入23亿美元，增长股流出33亿美元；科技股流出1亿美元，财务流出3亿美元，能源股流入15亿美元，医疗保健股流入4亿美元，原材料股流出3亿美元，消费股流入1亿美元，公用股流入1亿美元，地产股流入0.19亿美元；通讯服务流出5亿美元。