黄铜升市
发布 : 2021-5-10 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
今年商品升势强劲，其中黄铜是一个好代表。市场普遍看好黄铜，基本原因是认为环球政府推动再生能源，大幅增加黄铜需求；同时，黄铜供应紧张，供求失衡，价格自然向上。高盛证券预测黄铜会升上11,000美元一吨。这个预测离开现货价并不太远，只有10%左右。
近日市场看好黄铜的解释更多的是:（1）智利港口工人罢工，影响全球最大黄铜出口国的黄铜出口。（2）中国第一季经济增长破纪录，4月份数字继续蓬勃，中国进口黄铜继续上升（图一）。（3）短期高水（即现货及即月期货价格高于远期合约的现象）反映市场供应短缺，现货价比较基准期货高30美元一吨。（4）伦敦金属交易所提取存货通知上升至7月以来高位，现在已经占超过一半存货数量。客户提取存货反映有实际需求，存货减少也表示供应下降。（5）中国黄铜提炼商有信心黄铜见一万美元。（6）环球政府仍然热中于推动再生能源，拜登政府起了一定的牵头作用。（7）大黄铜公司Freeport McMoran说黄铜前景从未有现在这么这般好，结构性供应短缺支持黄铜价格。（8）印度新冠肺炎传染病感染数字令人吃惊，但是疫苗接种也正加快步伐，全球疫苗接种数目已经超过10亿人。当疫情受控制，经济重开，对黄铜需求也有帮助。
不过，黄铜价格上升有可能成为自己最大的敌人。铜价迫近一万美元，黄铜买家出现困难。一些中国铜管铜线订单出现下降，一些生产线甚至被迫停工。中国黄铜现货价和上海期货出现超过200人民币的折让，是十个月来最阔。洋山港黄铜入口价与伦敦金属交易所差价收窄至2017年以来最窄的水平（图二）。因为黄铜价格飙升而影响中国需求的情况在2006年其实已经出现过。当年1月和4月份升幅创了历史纪录，结果2006年全年中国黄铜需求首次按年计下降，因为边际买家被迫离场。所以现在黄铜价格飙升，也会是黄铜需求的敌人。
近日市场看好黄铜的解释更多的是:（1）智利港口工人罢工，影响全球最大黄铜出口国的黄铜出口。（2）中国第一季经济增长破纪录，4月份数字继续蓬勃，中国进口黄铜继续上升（图一）。（3）短期高水（即现货及即月期货价格高于远期合约的现象）反映市场供应短缺，现货价比较基准期货高30美元一吨。（4）伦敦金属交易所提取存货通知上升至7月以来高位，现在已经占超过一半存货数量。客户提取存货反映有实际需求，存货减少也表示供应下降。（5）中国黄铜提炼商有信心黄铜见一万美元。（6）环球政府仍然热中于推动再生能源，拜登政府起了一定的牵头作用。（7）大黄铜公司Freeport McMoran说黄铜前景从未有现在这么这般好，结构性供应短缺支持黄铜价格。（8）印度新冠肺炎传染病感染数字令人吃惊，但是疫苗接种也正加快步伐，全球疫苗接种数目已经超过10亿人。当疫情受控制，经济重开，对黄铜需求也有帮助。
不过，黄铜价格上升有可能成为自己最大的敌人。铜价迫近一万美元，黄铜买家出现困难。一些中国铜管铜线订单出现下降，一些生产线甚至被迫停工。中国黄铜现货价和上海期货出现超过200人民币的折让，是十个月来最阔。洋山港黄铜入口价与伦敦金属交易所差价收窄至2017年以来最窄的水平（图二）。因为黄铜价格飙升而影响中国需求的情况在2006年其实已经出现过。当年1月和4月份升幅创了历史纪录，结果2006年全年中国黄铜需求首次按年计下降，因为边际买家被迫离场。所以现在黄铜价格飙升，也会是黄铜需求的敌人。