缩表预演(图)

发布 : 2021-8-10  来源 : 明报新闻网


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中国7月份生产物价指数上升9% ,预期8.8% ; 消费物价指数上升1% ,预期上升0.8%。中国7月份 出口上升19.3 %,低于预期20%; 入口上升28.1% ,预期上升31.7% ; 贸易盈馀566亿美元,预期540亿美元。高盛、摩根士丹利、摩根大通都调低中国增长预测。

亚洲市场并没有怎样跟随美国缩表恐慌的影响,但之后普遍上升。亚洲早市贵金属被抛售,黄金白银(见图)曾经分别下跌4%及7% ,但之后收窄跌幅。贵金属急跌相信与流通性有关,新加坡及日本假期影响了交投量。欧洲股市有升有跌。美国股市反覆幅度狭窄。市场出现一个吊诡的论述 -- 中国生产物价指数上升,原因是商品价格上升;但是新冠肺炎传染病变种又影响中国经济重新开放,华尔街投资银行纷纷调低预测,究竟是应该担心出口下降抑或是核心通胀上升呢?

亚洲市商品下挫,黄金白银曾经急跌,石油跌穿70美元,美元上升但是股票反应显得平静。美国股市反反覆覆开市之前后升升跌跌。但指数幅度没有任何突破,内部是个别发展。整体上增长股上升,价值型股票下跌。强势界别是再生能源、钢铁(受到美国参议院可能通过基建法案刺激)、财务(当然是因为债券息率上升)、中国预托证券(物极必反)、生化科技股(Moderna 及BioNTech大升)、加密货币。现在资产走势是受到2013年缩表剧本的影响,但剧本不会是一成不变的,找到改变什么不改变什么就是关键,周一是一个预演。

美国货币市场仍然水浸,上一个星期五联储局逆回购使用额继续上升,68间财务机构存入9521亿美元,高于上一次的9443亿美元。大债券管理基金Pimco分析逆回购需要上升至1.5万亿美元才会被关注。摩根大通分析联储局量化宽松及美国政府财政刺激导致资金充斥,只有透过更改规条如将国库债券及储备剔除出辅助杠杆比率才会改变情况。同时间,美国财政部现金盈馀由5060亿美元下降至4660亿美元。美国财政部开始面对债务上限的问题,所以需要开始采取特别措施以应付开支。

收购合并星期一: Draftkings以15.6亿美元收购Golden Nugget。Brookfield Reinsurance以51亿美元收购American National。Cargill及Continental Grain以45亿美元收购Sanderson Farms,溢价格11%。Ritchie Bros以为11亿美元收购Euro Auctions Group。

截至8月4日一周,根据EPFR数字,股票基金流入48亿美元,债券基金流入121亿美元,货币市场基金流入247亿美元,贵金属基金流入7亿美元。

股票基金之中,美国股票基金流出1亿美元,日本基金流出3亿美元,欧洲流入7亿美元,新兴市场流出16亿美元。美国大价股流入9亿美元,细价股流出1亿美元,价值型股票流出2亿美元,增长股流入5亿美元; 科技股流入12亿美元,财务流出16亿美元,医疗保健股流入3亿美元,公用股流入7亿美元,地产股流入6亿美元。