疫潮再起 联储将缩表

发布 : 2021-8-30  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美国股市已自新冠肺炎低谷反弹一倍,但由于投资者聚焦于全国性的新冠肺炎疫潮再起及联储局究竟会多快开始缩表,股市即将进入今年最糟的月份。

根据CFRA首席投资策略师史多维尔(Sam Stovall),自1945年以来,9月份一直是标普500指数每年最糟的月份,平均跌幅为0.56%。在这段时间,标普500指数每年9月份上涨的机率只有45%。

今年的9月,股市上涨的动力仍然存在。上周五,标普500指数录得今年以来第52次历史新高,且今年以来上涨幅度已达20%。在今年已过去的287个交易日,没有一天跌幅超过5%或更多。

LPL Financial数据显示,过去,这种表现预示著相对强劲的回报。该指数在8月份创下30个或更多新高的年份中,该些年份馀下时间会再录得5.2%的平均涨幅。

联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五的谈话令投资者略感安心。鲍威尔表示不会太快缩减每月购买1,200亿政府债券的计划。股市也因此番表白大涨。

然而市场某些部分的谨慎现象已经出现,部分原因是全国新冠肺炎疫潮又起及联储局一旦开始缩表,其速度会有多快的不确定性。

虽然3大指数均处于历史新高水平,但许多股票已被抛在后面。根据美银全球研究(BofA Global Research),投资者一直在削减杠杆,尽管标普500指数上涨超过2%,但7月份保证金债务下降4.3%至8,440亿美元。美银分析显示,标普500指数在保证金债务达到峰值后一年内会下跌71%。

与此同时,根据高盛(Goldman Sachs)的一份报告,对冲基金的净杠杆率在第三季度初为50%,而去年年底为58%。

虽然股市今年迄今的涨幅惊人,但投资者已开始质疑股市究竟还能上涨多久。路透社上周所做的一项调查显示,标普500指数今年底收盘指数可能与目前水平差不多。

Delta新冠肺炎变种病毒究竟对美国经济带来多大的影响,本周五当劳工部公布美国8月份就业报告后即可一窥端倪。最近的经济数据已显示消费者情绪低落及零售金额下滑。迄至上周四为止,美国7天平均新增新冠肺炎确诊病例为15.5万宗,创7个月来最高水平。

Natixis Investment Managers Solutions投资组合经理亚纳谢维奇(Jack Janasiewicz)表示:「当我细品市场杂音时,这就是市场目前的聚焦点,就如此简单明了。」

但仍有许多人认为股市会继续上涨。美银证券(BofA Securities)表示,上周该证券的公司客户股票回购量达到3月中旬以来最高水平,这有可能支撑股市继续走高。

黑石集团(BlackRock)环球固定收益部投资总监里德(Rick Rieder)表示:「即使新冠肺炎确诊病例上升,我们相信经济仍会因公司和消费者支出而大步前进。」

亚纳谢维奇表示:「如果9月份股市真的下跌,我肯定会建议客户这绝对是一个逢低吸纳的好机会。」