「感染」成市场传媒焦点(图)

发布 : 2021-9-21  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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恒大及欧洲能源价格飙升取替了新冠肺炎传染病成为市场焦点。「感染」一词成为市场传媒焦点头条。高盛研究恒大问题应该是受控制之内，但恒大总资产达到中国国内生产总值2%以及公司架构复杂，超过200间离岸及2000间在岸全资或非全资附属公司，使到如何处理债务问题出现复杂性。高盛指地产市场是中国经济的重要领域，占全国家庭资产40%， 40%银行贷款由地产抵押。高盛估计有三种可能性出现，分别影响经济增长1.4%至4.1%。恒大问题成为市场焦点，适巧星期一星期二都是中国假期，市场要等待星期三开市之后的进一步消息。

美国有最少8间投资级公司暂停发行新债，只有两间公司在星期一继续发债。市场观望稍后时间自金融海啸之后最大的杠杆收购融资Medline的发债表现。恒大债务问题理论上对美国信贷市场影响有限，首先美国最大的两只高息企业债券基金都没持有恒大债券，现在持有恒大债券的投资者应该知道自己的风险，而且恒大债券已经下跌至25-30美仙，已经折现一定程度风险。

亚洲信贷市场对恒大的反应是中国高息美元债券下跌2美仙，是一年来最大跌幅，整体亚洲高息企业债券下跌1美仙，中国对最大地产发展商碧桂园的债券差价扩阔至纪录高位（见图），平安保险债券差价上升至18个月高位。市场等待星期四时候恒大是否能够偿还两只债券的利息。事实上早已有中国政府消息告知主要借款人不要预期还款。恒大的消息近月份连绵不绝，市场现在反应是否迟了? 难道真是投资靠希望?

环球股市下跌，美股开低，全面向下，标普500升跌比例50:455，纳斯达克指数升跌比例477:2836都是升少跌多。全个版面只有少数出现绿色，包括航空公司。

现在股市由高位下跌近5%，说多不多说少不少。这个回落其实并不惊奇，因为机构性投资者明显有买入保险的行为，12月份标普500认购期权认沽期权溢价比例觉1:25。

根据Lipper数字，截至9月15日一周，股票基金之中，美国股票基金流出18.5亿美元，价值型股票流出5.41亿美元，增长股流出47.2亿美元; 科技股流入出42亿美元，财务流出10.5亿美元，工业股流出8.57亿美元，原材料股流出5.12亿美元，地产股流入22.9亿美元。

（李顺威）