美SEC拟立申报新规(图)

发布 : 2021-12-17  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美国证交会(SEC)在本周提交建议,要求投资者持有证券相关掉期若超过3亿美元,或掉期涉及相关公司股数超过5%,需要作出额外的申报,以回应今年3月对冲基金Archegos以衍生工具建仓,因而毋须作出披露,引发后来基金爆仓,揭发未有适当市场监管的问题。

韩裔基金经理Bill Hwang(图)管理的Archegos基金因为杠杆操作失利,3月时引发近300亿美元仓位被强制平仓,所持股份包括ViacomCBS、百度等被贷款抵押银行抛售急挫。因为Archegao以证券掉期建仓,而非直接购买资产,因此毋须如其他持有资产逾1亿美元的机构投资者般,须向证交会提交持仓申报。这些掉期交易常以杠杆方式进行,投行作为基金的主要经纪商,会买入掉期的相关股票,同时向基金提供贷款。今年3月因为Archegaos持仓股票急跌,基金未能追缴银行要求的保证金,引发银行沽货加剧跌幅,因为掉期持仓毋须披露,因此爆仓时外界不清楚基金全部持仓和涉及的贷款。

证交会主席盖斯勒(Gary Gensler)表示,Archegos倒闭令市场看见使用总收益掉期可能带来的风险,一些投行作为主要经纪商,在家族基金有明显的风险敞口。证交会同时建议,货币市场基金持有的流动资产,占每日总资产由10%升至25%,以及占每周资产值的30%升至50%,以为这些基金在市场急需现金,遇上大额赎回时提供缓冲。