股市波动先跌后稳(图)

发布 : 2022-1-11  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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美股走软。开市之后差不多全线下跌，软件股、半导体股、生化科技股向下，能源股和财务也不能幸免。债券也下跌，外汇市场则比较平静。中段之后大市止跌回稳，纳指更加转跌回升（见图），异常反覆。科技股的弱势是明显的，但跌市很少一线直下。因此反覆难免。这样急跌然后反弹的走势其实最恐怖，因为很容易好淡都杀，不断消耗购买力。摩根士丹利量化衍生部门：如果利率继续上升，股票调整只是完成40%至50%；因为以往五次利率震荡，标普500股平均下跌5%，现在只是下跌2%。

纳斯达克指数有接近40%股票由52周高位下跌50%，接近三分之二下跌20%进入熊市。一方面这反映了科技股弱势，但另一方面是不少股份已经有这样大的跌幅，反而使后市难以预测，尤其是短线走势。更有好友认为疫情已见顶，正好是股市见底之时。

债券市场压力来源之一是息率走向；高盛刚调整预测，估计2022年有四次加息。另一压力来源是企业债券发行。上星期有超过60亿美元企业债券需要对冲锁价，对国库债券造成一定的压力。估计今个星期又会有300亿美元企业债券发行，杠杆贷款也有六单交易正在进行，其中包括Golden Nugget的18.5亿美元贷款重新融资。

当代置业被要求提早还款，股价下挫39%，但是其他中国地产股多反弹，原因是有报道中国要求银行增加地产贷款。此外，中国人民银行透过七日逆回购注入100万人民币。

根据Lipper数字，截至1月5日一周，高息企业债券基金流入5.844亿美元 （前周流入 17.2亿美元） ，投资级债券基金流入38.3亿美元（前周流入22亿美元） 。政府债券基金流入0.4亿美元（前周流入15亿美元）。按揭债券基金流出3.75亿美元 （ 前周流出3.41亿美元）。杠杆贷款基金流入0.84亿美元。

根据EPFR数字，截至1月5日一周，股票基金流入256亿美元，货币市场基金流入202亿美元，债券基金流入68亿美元，贵金属基金流入3亿美元。国库债券基金录得一年以来最大流出量，投资级企业债券基金则录得8个星期以来最大流入量，金额48亿美元。科技股基金录得2019年1月以来最大两个星期流出量，地产、财务及能源股录得录得大流入。美国股票基金流入155亿美元，日本股票基金流出11亿美元，欧洲股票基金流入13亿美元，新兴市场股票基金流入38亿美元。

截至1月7日一周，新兴市场交易所挂牌基金流入4.809亿美元（前周流入14.5亿美元）；股票基金流入7.326亿美元，债券基金流入2.518亿美元；全年总流入量4.809亿美元。