债券孳息率飙至10年来最高位 股市反转夏季涨势屡创新低点(图)
发布 : 2022-10-03 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
在美国以外地区，美元强劲升值导致全球货币大幅贬值。
标普500指数本年以来已下跌近25%，而10年期国库债券孳息率最近飙至2008年以来最高水平。债券孳息率与价格反向而行。
在美国以外地区，美元强劲升值导致全球货币大幅贬值，迫使日本政府多年来首次干预外汇市场，捍卫日圆。英国政府债券价格暴跌，迫使英伦银行暂时购买英政府长期债券。
许多投资者目前都在胆战心惊的观察今后的三个月，押注美国股市抛售潮仍会继续，直至有[象显示联储局放松对通胀的抗击。
不过，美国股市通常在一年中的最后三个月都会上扬，引发股市可能已经触底的期望。
过去，逢低吸纳曾为投资者带来可观收益，但今年例外。标普500指数今年以来曾反弹6%四次或更多，但每次反弹后又再创新低。
标普500指数第三季曾反弹近14%，但9月份却又回落至两年来低点。虽然华尔街银行预期此一指标性指数今年结束时会跌至目前水平以下，但逢低吸纳的前景仍不明朗。此外，目前的熊市才持续了269天，高峰至谷底的跌幅约25%，与过去的熊市相比相对较短且跌幅亦较浅。根据Yardeni Research，自1950年以来，熊市平均持续了391天，高峰至谷底的跌幅达35.6%。
虽然股市相当波动，但债券市场的波动相较更大。ICE BofAML美国债券市场期权波动率估计指数飙升至2020年3月以来的最高水平，因为ICE BofA美国国债指数有望创下有纪录以来的最大年度跌幅。相较之下，市场恐慌指数（VIX）未能达到3月份的峰值。一些投资人相信，股市会继续波动直到债券市场稳定时为止。
Tallbacken Capital Advisors行政总裁波夫斯（Michael Purves）表示：「我认为一旦债市混乱过去，我们就会进入一个更可交易的底部（股票）。」美元第三季相较于一篮子货币升值了约7%，并处于2002年5月以来最高水平。强劲的美元逼使日本央行进场干预，捍卫日圆。与此同时，强劲美元亦为美国公司盈利带来逆风。
Cresset Capital首席投资官艾伯林（Jack Ablin）表示：「市场冒险者正在努力应对美元持续走强和利率大幅上升的双重威胁。」
公司第三季盈利可能会为股市带来另一个障碍，公司盈利将会受到美元升值和供应链问题的不利影响。Refinitiv IBES的数据显示，分析师对第三季度公司盈利增长的看法变得更加悲观，普遍从8月初7.2%的预期降至4.6%。
不过历史有可能为焦虑的股市投资者带来一些希望。根据Stock Trader's Almanac的数据，从历史上看，第四季度是美国主要股指回报率最高的时期，标普500指数自1949年以来平均上涨4.2%。