偿债成本进一步上升前景黯淡(图)
发布 : 2022-10-17 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
随著偿债成本进一步上升，许多发展中国家面临痛苦的经济紧缩。
【明报专讯】对许多发展中国家而言，前景相当黯淡。随著偿债成本进一步上升，他们面临痛苦的经济紧缩。
国际货币基金组织（IMF）和其他组织官员预期，债务紧缩给这些所谓的「前沿市场」带来更多压力。俄乌战争和美联储局升息抗通胀已令这些市场穷于应付。而其中很多国家仍在与新冠肺炎疫潮搏斗。发展中国家被排斥于世界债务市场之外，而中国正在重新调整其为许多贫穷国家债主的角色，使发展中国家愈来愈依赖IMF帮助他们填补资金缺口。
IMF首席副总监戈皮纳特（Gita Gopinath）表示：「他们处理这一切的财政空间非常小，未来数个月我们均将应付此事。」
IMF执行总监格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，自俄罗斯2月份入侵乌克兰以来，IMF已同意为18个发展中国家实施新计划或扩大现行计划，总金额达900亿元。包括自新冠肺炎疫潮爆发以来的援助，IMF已对93个发展中国家援助了2,600亿元。另外还有28个国家已表示有兴趣接受IMF援助。
IMF需要帮助脆弱的经济体，同时保障痛苦的经济改革不会半途而废。Tellimer 高级经济师柯伦（Patrick Curran）表示， IMF正试图在条件性和灵活性之间取得平衡。「像巴基斯坦、埃及、黎巴嫩和斯里兰卡这样的国家，在没有政府的承诺下，不可能获得IMF的援助。」
斯里兰卡和赞比亚（Zambia）都出现了海外债务违约，但也将与双边贷款人重新处理债务问题，随著IMF和7国集团（G7）坚持北京为较贫穷国家实施债务减免，所有的目光都集中在中国身上。
加纳（Ghana）、埃及、突尼西亚（Tunisia）和马拉威（Malawi）目前都在谈判某种形式的IMF融资。在增长困境和通胀飙升的情况下，借贷成本上升和风险规避使肯亚（Kenya）、埃及和厄瓜多尔（Ecuador）等国被排除在资本市场之外。德意志银行在最近的一份报告中计算出，超过四分之一的新兴市场主权债券与美国国债的利差超过1,000个基点，这是区分不良债务的门槛。这样的孳息率使得这些新兴市场国家几乎不可能在国际资本市场筹资。
德意志银行经济学家史班塞（Michael Spencer）表示，由于全球主要中央银行仍在升息周期初期，新兴市场国家货币和债券孳息率的压力至少还会延续至明年中。外汇贬值，尤其是兑美元贬值，是发展中国家「政府财政风险的主要来源」。根据摩根大通（JPMorgan）的数据，截至2022年，投资者已从新兴市场债券基金中撤资700亿美元，预计年终资金流出为800亿美元。在华盛顿，关于债权人何时可能改变策略并再次购买新兴市场债券的讨论盛行。
向IMF寻求融资一直是较小、财政紧张国家的传统做法。一套新的IMF工具也应有助于在短期内向这些国家输送更多资金。