标普500银行指数跌约11% 估值吸引捡便宜货投资者

发布 : 2023-11-13  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】心存疑惧的投资者表示,美国银行业的问题可能还会持续一段时间,但捡便宜货的投资人仍然围绕遭受重挫的银行股。

标普500银行指数今年已下跌约11%。今年初始,矽谷银行(Silicon Valley Bank)和其他一些银行遭逢了2008年金融危机以来最大的危机。相形之下,标普500指数今年则上涨了约15%。

美国银行全球研究部的数据显示,与标普500指数相比,银行股的相对价格处于历史最低水平。银行股重跌使得他们的估值吸引了一些投资者,银行业的预期本益比是8倍,不到标准普尔500指数19.7估值的一半。

LPL Financial首席全球策略师克劳斯比(Quincy Krosby)表示:「目前你不确定这种具吸引力的估值是否是一个估值陷阱。」银行股的一个关键因素是联储局是否已到了收紧银根政策的终点,因此一政策,美国利率升至数十年来的高点。

高利率虽可令放款者收取较高的利息,但它也会增加短期债券和令其他产生收益的投资更具吸引力,同时伤害按揭需求及消费者借贷。

很少的投资者相信未来还有可能加息。但联储局明年大部分时间可能将利率维持在目前水平的[象对银行股产生了影响。一些逆向投资者似乎正在进入该行业。截至上周三的一周,金融精选行业SPDR基金净流入6.9459亿美元,这是三个多月以来的最佳单周表现。

本月,美国银行全球研究分析师表示,投资人应「选择性地」增加银行股曝险,以因应利率峰值。银行股大部分的风险源自高利率,包括存款成本上升和商业房地产问题带来的利润压力。

「债王」格罗斯(Bill Gross)上周表示,他相信银行股已触底,他正在增持一些地区银行股票,导致这些股价暴升。

Allspring全球投资投资组合经理贾维理(Neville Javeri)表示:「我们认为,如果你精挑细选,银行业蕴藏很多隐藏价值。」在他管理的投资组合中,他增持银行股。贾维理相信较大的银行已大幅削支并准备提高股利,增加股票回购,帮助他们度过贷款增长缓慢的时期。美国银行分析师推荐的股票包括高盛(Goldman Sachs)和Fifth Third Bancorp。

投资者本周等待消费者物价指数,以了解联储局抗击通胀的成果如何。如果消费者物价指数下降幅度较预期大,联储局有可能更快降息。

许多投资人和分析师仍对银行股悲观。历史上较高的按揭贷款利率给贷款带来了压力。根据Apollo Group,总体而言,约61%的未偿还按揭贷款利率低于4%,这使得消费者没有再融资或搬家的动力。截至11月3日当周,30年期固定利率按揭贷款的平均合约利率下降了四分之一个百分点,至7.61%,约为一个月来的最低水平。

与此同时,分析师一直在下调金融业的增长预期,其中不仅包括银行,还包括保险公司,因为联储局坚称将在更长时间内维持较高利率。

伦敦证券交易所集团(LSEG)数据显示,预计2024年金融业获利增长6.2%,几乎是4月预期获利增长11.4%的一半。