联储局6月降息仍属未知数 公司盈利报告将影响大市

发布 : 2024-4-01  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】美股今年开局强劲的表现现在让投资者对第2季可能出现的颠簸有点胆战心惊，他们担心联储局会否如预期般在6月开始降息，从而将注意力转至即将到来的公司盈利报告季。

标普500指数第一季结束时上扬逾10%，录2019年第一季以来最大单季涨幅。

当年第一季该指数上涨了13.1%。虽然所谓的「美股七侠」如英伟达（Nvidia）和脸书母公司Meta Platforms提供了第一季大部分涨幅，但经济敏感股如能源和工业股在过去6周也都报涨。

股市涨势是否能一直持续至6月可能需视联储局而定。股市自一月份开始即预期联储局今年内会降息6至7次，但现在只预期3次，因为经济žF力加强了投资者对所谓的软著陆的信心。

Ned Davis Research首席全球宏观策略师卡利希（Joe Kalish）表示：「如果通胀率不下降，预期股市会有更大的波动。」

根据CME的FedWatch工具，期货市场目前暗示联储局在6月12日结束的政策会议上降息25个基点的可能性为61%，使基准利率达到5%至5.25%的范围。

Harbor Capital多元资产策略团队投资组合经理阿朗佐（Jason Alonzo）表示，随著投资者寻求更具吸引力的估值，美国经济的持续增长可能会继续将近期市场涨势扩大到周期性板块和小型股。罗素2000小型股指数第一季上涨4.8%，而标普500工业指数同期上涨近11%。

本周将公布的经济数据包括ISM制造业数据、ISM服务业数据以及备乖碢注的非农就业报告，路透社调查的经济学家预计该报告显示3月份新职位将增加198,000份。

CFRA Research首席投资策略师史多维尔（Sam Stovall）表示，在联储局接近降息时，股市反弹趋缓投资者不应感到意外。自1989年以来，标普500指数在一个升息周期最后一次升息和第一次降息之间平均上涨了15.5%，但在第一次降息后的6个月内平均仅上涨了5.4%。

不过Truist Advisory Services首席投资官雷勒尔（Keith Lerner）表示，从历史上看，第一季的强劲势头一直延续到下一季。标普500指数第一季总报酬率10%以上的11次中，第二季市场持续上涨的有9次，平均涨幅为6.2%。

John Hancock投资管理公司首席投资策略师罗兰（Emily Roland）表示，市场放缓的可能性也将在很大程度上取决于企业盈利，尽管市场重新定价利率政策，但企业盈利却出乎意料地强劲，并帮助推动标普500指数创下一系列收盘新高。