人行减MLF利率20基点 逾4年最多(图)

发布 : 2024-7-26  来源 : 明报新闻网


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人行昨日公告，展开1年期人民币2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，MLF中标利率下调至2.3厘，较先前下降0.2厘。（资料图片）


人民银行在周一（22日）首度通过降低7天期逆回购利率0.1厘，带动本月市场报价贷款利率（LPR）以同等幅度下调，过去作为LPR报价基础的1年期中期借贷便利（MLF），昨日突然进行本月第二度投放，并将利率下调0.2厘至2.3厘（见图），利率和投放时间皆出乎市场预期，幅度亦是2020年4月以来最大。市场人士指出，是次MLF下调除了支持当局在三中全会要求实现今年经济增长目标，亦在调减贷款利率同时配合银行降低负债成本，稳定银行净息差。

昨日人行投放2000亿元MLF，本月投放由月中的净回笼30亿元转为净投放1970亿元。官媒《金融时报》引述业内专家表示，是次增开MLF是为了满足金融机构中长期资金需求，因为临近月底流动性需求明显增加，市场利率有一定上升压力，文中亦提及有参与MLF的交易员指出，是次报送MLF需求，有考虑人行沽出国债的可能。

文章续称，本月内地没有在15日下调MLF利率，待7天期逆回购、LPR减息后才在昨日下调，业内专家指是次操作安排在LPR后，体现当局淡化MLF利率政策色彩的意图，表明LPR转向更多参考短期政策利率，MLF中标利率变动不具政策信号，专家亦提及未来每月MLF有延至25日操作的可能。

ING银行大中华区首席经济师宋林指出，是次MLF利率下调时间和幅度皆出乎市场的预期， 因应下半年实现约5%的经济增长目标面临更大挑战，人行本周放松货币政策发出积极的信号。MLF持续获广泛使用，应该会对实体经济的实际贷款利率，产生更直接和即时的影响。

彭博：趁美元走弱松货币政策

彭博经济研究则指出，下调MLF对经济成长的直接推动作用可能很小，估计在未来四个季度的推动经济增长0.2个百分点，不过当局有更多政策协同支持经济，若然政府采取具体措施支持民营经济，可能会进一步增强市场信心、提高政策传导效率。

该行估计，人行会继续利用近期美元走弱放松货币政策，预计MLF利率第四季再减0.1厘，全年减达0.3厘，现时维持对今年经济增长4.7%的预测，但认为实现5%官方目标可能性增加。

对银行而言，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，首季银行净息差已降至1.54厘的历史最低水平，加上国有大行下调存息，下调MLF有助稳定银行净息差。1年期MLF高于7天期逆回购的利差降至0.6厘，由于长息下降幅度较大，有助引导存款利率曲线平坦化，缓解存款定期化和长期化，以至对银行资金成本带来的压力。2年、3年和5年存款挂牌利率高于同期国债情况已得到修正。

明报记者 欧阳伟昉